紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）周三重申，美聯儲重啟債券購買的時間正日益臨近，此舉是一項技術性操作，目的是維持對短期利率的控制。

威廉姆斯在其地區聯儲會議的演講稿中指出，這類債券購買不會對貨幣政策產生**影響。他在準備好的講稿中未對短期利率前景發表評論。

相反，這位紐約聯儲主席**闡述了美聯儲上月末的一項決定——12月初起停止縮減資產負債表規模。威廉姆斯表示，美聯儲正通過一種“不**的科學方法”，尋找其認為“充足”的準備金水平，這一水平既能確保該央行對利率目標的有效控制，也能保障貨幣市場交易正常運轉。

“我們資產負債表策略的下一步，是評估準備金水平何時達到充足狀態，”威廉姆斯說，“屆時，隨著美聯儲其他負債增加、準備金潛在需求上升，就需要啟動漸進式資產購買進程，以維持充足的準備金水平。”

威廉姆斯對美聯儲資產負債表的相關表態，源于10月28日至29日政策會議前后短期融資市場經歷的一段動蕩期。

在那次會議上，盡管通脹仍頑固高于2%的目標，但為支撐日益**的勞動力市場，美聯儲仍將基準利率下調25個基點，至3.75%-4.00%區間。

同時，由于貨幣市場波動性上升，美聯儲還宣布計劃從12月初起停止縮減資產負債表規模，結束被稱為“量化緊縮（QT）”的進程。

量化緊縮期間，美聯儲持有的國債和抵押**支持債券到期后不再續作，旨在回籠新冠疫情期間注入市場的大量流動性。這一舉措已使美聯儲的資產負債表從2022年9萬億美元的峰值，縮減至目前約6.6萬億美元的規模。

必要時鼓勵使用常備回購便利（SRF）

在上周的一次演講中，威廉姆斯就曾指出，為維持市場流動性與經濟增長之間的平衡，美聯儲很快將需要啟動漸進式直接購債。

威廉姆斯周三在準備好的講稿中還表示，一項名為“常備回購便利（SRF）”的新工具運行良好，該工具可以為符合條件的銀行提供快速現金，并且作為流動性來源， 它一直運作良好。他鼓勵銀行使用這一工具，無需擔心向美聯儲借款會被視為存在問題。

威廉姆斯說，SRF的“有效性取決于市場參與者根據市場情況利用該工具，而無需擔心污名化或其他障礙”，并補充道，“我**預期SRF將繼續以這種方式被積極使用。”

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