這一愈發堅定的預期，與聯邦公開市場委員會（FOMC）成員之間的明顯分歧形成反差——他們對今年是否需要再次降息存在爭議，尤其是在史上最長政府停擺導致關鍵官方數據缺失的背景下。

上月，美聯儲宣布降息25個基點，罕見引發雙向異議。此后，主席鮑威爾警告稱，12月降息并非既定事實。

在105名受訪經濟學家中，84人（占比80%）預測，FOMC將在12月10日連續第三次降息25個基點，將利率降至3.50%-3.75%，這與市場定價一致。另有21人預計利率將維持不變。

“總體來看，勞動力市場仍相對**，這是我們認為FOMC將在12月繼續降息的關鍵原因之一。但12月的風險在于，可能公布的數據會**這種**的判斷。”瑞銀集團（UBS）美國經濟學家阿比蓋爾·瓦特（Abigail Watt）表示。

參議院周一通過臨時撥款法案后，政府可能重新開門，這或許能在12月會議前驅散部分數據迷霧。

“我們已經看到，對于勞動力市場擔憂在多大程度上主導通脹動態，各方存在分歧……隨著明年的到來，美聯儲兩大使命的角力可能會加劇。經濟有可能好轉，而通脹壓力仍將持續上升。”瓦特補充道。

美聯儲**的通脹指標——個人消費支出（PCE）指數——已連續四年多高于2%的目標，這是自1995年以來持續時間最長的一次。調查顯示，到2027年，該指數平均水平仍將高于2%。

“通脹長期高于目標可能會影響美聯儲的信譽。這是一種人們可能不會留意、也不會關注的因素，但它可能會突然引發關注……我們需要更謹慎地看待‘關稅性通脹純粹是暫時性的’這一觀點。”先鋒集團（Vanguard）**經濟學家喬希·赫特（Josh Hirt）表示。

近半數受訪經濟學家仍預計，下一季度利率將降至3.25%-3.50%，這也是中值預期。對于2026年底聯邦基金利率的水平，目前尚無明顯多數共識。

在另一項單獨提問中，近70%的受訪者（52人中的36人）表示，盡管私營部門數據顯示美國企業近期正在裁員，但自政府停擺開始以來，就業增長基本保持穩定。16人表示招聘情況惡化，無人認為就業狀況有所改善。調查顯示，失業率（8月份公布的**數據為4.3%）預計本季度將保持不變，明年將略有上升，平均水平為4.5%。

“勞動力市場確實在降溫，但絕沒有崩潰。”美銀證券（Bank of America Securities）美國經濟學家斯蒂芬·朱諾（Stephen Juneau）表示，“我們仍看到招聘活動低迷，但也沒有出現大量裁員的情況。”

“除非鮑威爾看到勞動力市場下行風險真正顯現的更明顯跡象，否則12月降息可能并非必然。”

調查還顯示，美國經濟繼第二季度增長3.8%后，預計上一季度增速放緩至2.9%，本季度將放緩至1.0%。隨后，到2027年，美國經濟年均增長率預計約為1.8%——這是美聯儲**目前認為的不會促進通脹的增長率水平。

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