【品種策略】鋁：11月20日多家期貨公司晨報(bào)觀點(diǎn)匯總

ceshi閱讀：2025-11-20 12:08:06

鋁機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
期貨公司	方向	核心邏輯
廣州期貨	震蕩	廢鋁庫存去化和產(chǎn)量下行導(dǎo)致原料供應(yīng)緊張，鋁合金成本支撐增強(qiáng)，疊加新能源板塊消費(fèi)韌性及出口消費(fèi)增加，供需格局改善支撐鋁價(jià)。
南華期貨	震蕩	電解鋁海外供應(yīng)端擾動(dòng)頻發(fā)支撐多頭資金流入，但**短期基本面偏弱，供應(yīng)穩(wěn)定且需求轉(zhuǎn)淡，鋁價(jià)沖高后加工企業(yè)減產(chǎn)，疊加降息預(yù)期下降，資金止盈離場，鋁價(jià)回調(diào)，預(yù)計(jì)后續(xù)震蕩整理。
興業(yè)期貨	震蕩	宏觀面對(duì)鋁價(jià)向上驅(qū)動(dòng)減弱，基本面方向性驅(qū)動(dòng)有限，但供給約束明確，對(duì)價(jià)格支撐較為牢固，中長期向上格局不變。氧化鋁維持過剩，價(jià)格繼續(xù)承壓。
正信期貨	震蕩	鋁庫存處于歷史同期中性水平，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，但下游觀望情緒濃厚；美聯(lián)儲(chǔ)降息不確定性增加，通脹和地緣風(fēng)險(xiǎn)加大，限制鋁價(jià)上方空間；弱供給對(duì)價(jià)格有支撐，但多頭資金加速離場，預(yù)計(jì)短期維持偏弱運(yùn)行。
混沌天成研究	震蕩	全球電解鋁供應(yīng)增速放緩，印尼投產(chǎn)延后，歐美電力供應(yīng)壓力引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂，需求端因高鋁價(jià)受抑制，光伏和家電需求**，庫存累積，氧化鋁供應(yīng)過剩壓力減輕但成本無支撐，市場短期受宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)影響。

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