【品種策略】棉花：11月20日多家期貨公司晨報觀點匯總
ceshi閱讀：2025-11-20 12:05:34
| 棉花機構觀點匯總 | ||
|---|---|---|
期貨公司 | 方向 | 核心邏輯 |
| 廣州期貨 | 震蕩 | 新棉豐產導致套保壓力大，工商業庫存升至高位，但進口減少有助于供需平衡，預計棉價小幅反彈。 |
| 南華期貨 | 震蕩 | **棉花庫存明顯回升，新棉加快上市，短期供應壓力增加，但下游需求表現出韌性，紗布廠仍有剛性補庫需求，導致市場呈現震蕩態勢。 |
| 興業期貨 | 震蕩 | **籽棉收購價格回落，棉花商業庫存和港口庫存上升，市場供應壓力加大；下游需求進入淡季，紡企補庫意愿低，整體供應充裕且需求支撐有限。 |
| 國都期貨 | 震蕩 | USDA供需報告顯示全球棉花供需寬松，**新花上市供應增加且需求淡季，庫存累積，紡服出口回落，套保壓力大，但政策端有利好預期支撐，棉價反彈承壓。 |
| 光大期貨 | 震蕩 | 宏觀層面關注美聯儲會議紀要和美元指數，**鄭棉倉單減少但供應壓力大，商業庫存快速增加，供應高峰持續，棉價上方承壓。下游需求穩定，整體市場維持震蕩格局。 |
| 正信期貨 | 震蕩 | 美棉USDA報告利空，美元指數走高，美棉低位震蕩；**新棉上市壓力增加，商業庫存回升，下游需求偏弱，中美關稅**對鄭棉有支撐。 |
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