【品種策略】熱卷：11月20日多家期貨公司晨報(bào)觀點(diǎn)匯總

ceshi閱讀：2025-11-20 12:06:30

熱卷機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
期貨公司	方向	核心邏輯
南華期貨	震蕩	熱卷庫(kù)存壓力較大，盡管產(chǎn)量環(huán)比下降，但仍處于近5年同期**水平，且內(nèi)需走弱，泰國(guó)反傾銷調(diào)查增加壓力；成本端鐵礦高估值回落，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期支撐，整體成材受原料成本支撐但庫(kù)存和需求壓制。
恒泰期貨	中性	鋼廠盈利率下降和需求**導(dǎo)致供需雙弱，熱卷訂單改善不明顯，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)疲弱影響需求，短期宏觀預(yù)期影響減弱，盤面價(jià)格處于低估值，不宜繼續(xù)沽空。
興業(yè)期貨	震蕩	現(xiàn)貨價(jià)格上漲但成交一般，板材去庫(kù)壓力較大，鋼廠依賴減產(chǎn)控制產(chǎn)量，焦煤價(jià)格回調(diào)削弱成本支撐，預(yù)計(jì)熱卷價(jià)格低位震蕩，短線偏弱，需關(guān)注政策指引和供需矛盾變化。
國(guó)都期貨	震蕩	上周熱卷產(chǎn)量下降，但市場(chǎng)高供給低需求的情況持續(xù)，價(jià)格處于弱勢(shì)震蕩階段。策略建議關(guān)注“多螺紋，空熱卷”的套利機(jī)會(huì)，以捕捉兩者基本面分化帶來(lái)的價(jià)差。
正信期貨	偏空	市場(chǎng)限產(chǎn)預(yù)期走弱，高爐利用率和鐵水產(chǎn)量回升，需求減弱，庫(kù)存壓力大，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格仍有回調(diào)空間。
混沌天成研究	震蕩	近期鋼材市場(chǎng)供需雙增，但庫(kù)存降幅繼續(xù)擴(kuò)大，生態(tài)環(huán)境部環(huán)保督察對(duì)鋼企產(chǎn)生影響，部分原料價(jià)格持續(xù)走弱，短期鋼價(jià)走勢(shì)延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。

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