市場(chǎng)對(duì)人工智能（AI）領(lǐng)域數(shù)十億美元投資能否獲得回報(bào)的疑慮，疊加仍處于高位的股票估值，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)（SPX）周四跌至6720.32點(diǎn)，創(chuàng)兩周以來**水平。圖表觀察人士表示，從當(dāng)前點(diǎn)位來看，50日均線6665點(diǎn)正成為一道主要防線。

技術(shù)分析師、市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Sevens Report編輯泰勒·里奇（Tyler Richey）稱，若跌破該水平，將意味著“技術(shù)性裂痕出現(xiàn)”。他補(bǔ)充道，相反，若該指數(shù)回升至21日均線6748.10點(diǎn)，可能會(huì)重新點(diǎn)燃風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。

標(biāo)普500指數(shù)已跌破21日均線

盡管投資者很少單獨(dú)依賴技術(shù)形態(tài)，但圖表能為市場(chǎng)潛在拐點(diǎn)提供有用參考。由于政府停擺導(dǎo)致官方數(shù)據(jù)缺失、財(cái)報(bào)季已過峰值，且美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑仍存懸念，技術(shù)分析如今變得更加重要。

標(biāo)普500指數(shù)在過去六個(gè)交易日中，已第三次出現(xiàn)至少0.99%的跌幅，目前較上一個(gè)紀(jì)錄高點(diǎn)下跌2.5%。芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）已升至20附近。

“這是一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，”里奇說。

周四，挑戰(zhàn)者集團(tuán)（Challenger, Gray & Christmas Inc.）的數(shù)據(jù)顯示，隨著AI相關(guān)成本削減加速，企業(yè)宣布的10月裁員人數(shù)創(chuàng)下20多年來同期**，交易員紛紛離場(chǎng)避險(xiǎn)。對(duì)高估值科技股漲幅不可持續(xù)的擔(dān)憂，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)不確定性。彭博七大科技股價(jià)格回報(bào)指數(shù)（Bloomberg Magnificent Seven Price Return Index）周四下跌2%，為六個(gè)交易日內(nèi)第三次出現(xiàn)此類跌幅。

在50日均線發(fā)揮作用之前，圖表觀察人士關(guān)注的下一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位是整數(shù)關(guān)口6700點(diǎn)。SpotGamma創(chuàng)始人布倫特·科丘巴（Brent Koc**a）表示，標(biāo)普500指數(shù)在該價(jià)位的期權(quán)合約未平倉(cāng)合約量很高，可能為市場(chǎng)提供急需的支撐，至少在短期內(nèi)是如此。特定點(diǎn)位的大量期權(quán)持倉(cāng)，可能會(huì)在交易員搶購(gòu)合約以對(duì)沖市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，幫助市場(chǎng)穩(wěn)定在特定水平。

摩根大通策略師表示，6740-6800點(diǎn)區(qū)間是標(biāo)普500指數(shù)的重要技術(shù)位，中期更關(guān)鍵的支撐位在6640點(diǎn)。杰森·亨特（Jason Hunter）等策略師稱，若跌破該點(diǎn)位，將是一個(gè)明顯的看空信號(hào)。

瑞銀美國(guó)股票衍生品研究主管馬克斯韋爾·格里納科夫（Maxwell Grinacoff）表示，過去一個(gè)月對(duì)沖活動(dòng)有所增加。他指出，自10月中旬以來，VIX指數(shù)一直徘徊在關(guān)鍵的20點(diǎn)附近。周四，納斯達(dá)克100指數(shù)（NDX）波動(dòng)率預(yù)期指標(biāo)（VXN）升至25附近。

此次拋售發(fā)生在財(cái)報(bào)季臨近尾聲之際，且由于政府持續(xù)停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)匱乏，投資者只能依賴私人數(shù)據(jù)。下一個(gè)可能影響市場(chǎng)的催化劑，很可能是英偉達(dá)（NVDA）11月19日發(fā)布的財(cái)報(bào)。

“風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，投資者正在進(jìn)行對(duì)沖，”格里納科夫說，“我認(rèn)為投資者充分意識(shí)到了市場(chǎng)脆弱性的上升。”

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