最近比特幣的價格掉得太猛了，日線竟然11連跌！

雖然進入11月以來我一直明牌看空，也沒想到是這個跌法。

但是從目前來看，下跌的基本邏輯還是符合月初的判斷

本月雖然只過了2/3，但是比特幣現貨ETF的流出量已達到2.89億，按這個節奏可以破2月份3.56億的紀錄。

在二月份那波下跌潮，比特幣也不過是從10萬2下跌18%到8萬4，降幅隨后在3月份觸底。

現在11月，ETF現貨流出還不到2月份的量，但是幣價已經從月初的11萬下跌了20%到8萬7。

可以說這一波行情，比特幣老OG們在這輪行情已經成功大量出貨給了美股投資者。

現貨ETF在今年隨隨便便就可以流入大幾十億，但是幣價也沒怎么大漲。

而ETF已流出，幣價就開始撲街，這意味著什么？

只有美股的投資者在接盤，幣圈的巨鯨們則一直在出貨！

意識到市場不對勁后，已經有加密貨幣的上市“財庫公司（treasury companies）”，也開始掉頭賣幣了：

比特幣財庫公司Sequans Communications在 2025 年6月23日正式宣布其“Bitcoin Treasury Strategy”，并在 2025 7 月通過增發股票 可轉債籌資3.84億美元，主要用于購買比特幣儲備。

因為募資太晚了，所以在10.9萬的時候才開始購買比特幣，一路漲一路加倉，平均成本大概11.7萬。

但是1011之后就不敢加倉了，猶豫了一個月到了2025 11 月4日，Sequans 宣布通過出售?970 BTC，將其可轉債債務由1.89億美元降至9450萬美元，平均賣出成本大概9.7萬美金，凈虧20%。

這是比特幣財庫公司**家正式公告賣幣的，但**不會是**一家。

作為比特幣財庫公司，堅持了四個月還算不錯的，囤山寨幣的公司更是堅持不了一點。

FG Nexus（納斯達克代碼 FGNX / FGNXP）定位為“Ethereum Treasury Company”——也就是將ETH作為其主要數字資產儲備。

但是買入的時機也不太行，向美國證券交易委員會（SEC）提**資計劃的時候，就已經是8月份了。

而到9月30號公司就宣布完成2億美元融資，并購買了50778枚以太坊。

而從8月到9月，以太坊的價格就沒低于過4000美金，所以成本肯定四千以上只多不少。

媒體報道10月份賣出 10,922 ETH， 所得約3300萬美元，也就是說賣出價格在3100美元，這虧了能有30%。

十月份能按3100賣出的，只可能是1011當天！

不過現在看也算是賣得早了，今天以太坊已經到2800的位置...

不要覺得以上兩家財庫公司是因為不懂行才被割。

華**佬李林和肖峰也籌備過募資10億美元要搞財庫公司，不過還好華人投資者一個個都是經歷過多輪考驗的老韭菜，導致這個項目胎死腹中

不過也不要覺得這些加密大佬一個個很蠢，這么搞位還募資去接盤。

因為你不知道他們是在為誰接盤，哪怕是木頭姐和彼得蒂爾支持的BMNR也不例外，反正**知道真相的我眼淚掉下來。

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