比特幣與納斯達克指數在市場低迷期相關性顯著增強

ceshi閱讀：2025-11-15 07:10:43

摘要比特幣 (BTC) 與納斯達克 100 指數一直保持著很強的相關性。然而，近期的價格走勢表明，這種**加密貨幣僅在價格下跌期間才會跟隨該指數波動。報道：

比特幣（BTC）近期展現出強勁的市場表現，但其與納斯達克100指數的相關性卻在特定條件下更加顯著。數據顯示，這種相關性尤其在市場下跌期間表現得更為突出。

加密貨幣交易公司Wintermute在周四的一份報告中指出：“當股市上漲時，比特幣的反應較為平緩；而當股市下跌時，比特幣往往會朝著同一方向劇烈波動。”報告進一步揭示了這一現象。

從數據來看，比特幣與納斯達克指數的相關性系數高達0.8，但其表現偏差多為負值。這表明比特幣具有高貝塔系數的特征，但**于價格下跌時表現明顯，報告中如此解釋。

比特幣與納斯達克指數表現偏差。數據來源：Wintermute

盡管兩種資產之間的不對稱性正在逐漸收緊，但相對于納斯達克100指數而言，正偏度天數已降至自2022年熊市以來365天**平均值的**水平。

2025年為何這一趨勢加速發展

Wintermute認為，造成這一現象的一個潛在原因是投資者的關注點發生了轉移。“在2025年的大部分時間里，原本流向加密貨幣市場的資金、新**發行以及基礎設施升級的資本，更多地轉向了股票市場，”Wintermute分析道。

做市商還指出，近幾個月來，納斯達克100指數吸引了大部分美元風險偏好，而非加密貨幣市場。自美聯儲于9月17日開始降息以來，比特幣下跌了18%，而納斯達克100指數則上漲了3.7%，這一數據印證了上述觀點。

報告強調：“比特幣目前表現為宏觀風險的‘高貝塔尾部’，而不是一個獨立的敘事。雖然下行貝塔仍然存在，但上行敘事溢價已經消失。”

此外，Wintermute補充道，ETF資金流入減少、穩定幣發行停滯以及市場深度壓縮進一步擴大了比特幣的業績偏差。

該公司還指出，強烈的負偏態主要出現在熊市周期和市場底部。然而，盡管存在負偏態，比特幣的價格仍接近歷史高點。

Wintermute總結稱，當前的市場動態表明，比特幣投資者可能已陷入疲態。

截至周五發稿時，比特幣已跌破10萬美元的關鍵水平，交易價格約為9.5萬美元，過去24小時內下跌了3.5%。

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