【觀點】南華期貨：鉛底部空間較小
ceshi閱讀：2025-11-20 11:03:10
【盤面回顧】上一交易日，滬鉛主力合約
收于17250元/噸。現(xiàn)貨端，1#鉛錠均價為17100元/噸。
【核心邏輯】上一交易日，鉛價下探空間。基本面上。十月電解鉛產(chǎn)量不達預(yù)期，整體供給緊縮推升鉛價。河北環(huán)保限流使鉛從區(qū)域性偏緊擴散至**緊平衡。供給上，鉛精礦原料短缺導(dǎo)致多數(shù)電解鉛企業(yè)雖復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量低于市場預(yù)期。目前鉛進口窗口打開，后續(xù)粗鉛和鉛精礦進口量擴大，冶煉端原料問題逐漸解決，加上再生鉛復(fù)產(chǎn)，整體**恢復(fù)平衡。目前核心矛盾仍是原料偏緊，短期較難回調(diào)至17000下方。
【南華觀點】震蕩
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