【觀點】申銀萬國：白糖短期弱勢難改，關注國內新榨季壓力
ceshi閱讀：2025-11-20 11:00:53
白糖：鄭糖主力走弱、跌破前低。**方面，全球糖市隨著巴西新糖供應增加、已進入累庫階段。當前巴西中南部累計糖產略超去年同期水平，制糖比雖有所回落、不過仍維持在高位。近期巴西油價價格下調，乙醇價格有所下行，白糖價格**下移。當前原糖價格跌破區間，下方空間打開，預計糖價趨勢向下。反觀**市場，鄭糖跟隨原糖走勢，進口利潤增加對鄭糖價格有所拖累。不過考慮到當前即將進入**新榨季壓榨階段，成本端或對糖價有所支撐。近期正處于舊糖清庫階段，現貨價格下跌帶動鄭糖走弱，預計短期鄭糖或維持偏弱走勢。
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