退市含**讀

退市，即上市公司從證券交易所退出市場交易，是指上市公司在違反證券法規、交易所規則等原因導致其股票被證券交易所強制終止上市交易的行為，退市制度是證券交易所為了維護市場秩序、保護投資者權益而設立的一項重要制度。

退市分為主動退市和強制退市兩類，主動退市是指上市公司基于自身經營發展需要，主動向證券交易所申請終止上市，強制退市則是指上市公司因觸及法定或交易所規定的終止上市標準，被證券交易所強制終止上市，強制退市情形主要包括：

1、財務狀況嚴重惡化：上市公司連續兩年虧損，或凈資產為負值，或營業收入低于證券交易所規定的**標準。

2、信息披露違規：上市公司存在嚴重信息披露違法行為，被證監會依法作出行政處罰決定，或者被證券交易所認定為不適合繼續上市的公司。

3、股權分布不符合要求：上市公司的股權分布連續兩年不符合證券交易所規定的**標準。

4、公司治理結構不健全：上市公司公司治理結構不健全，無**常開展業務運營。

5、其他原因：如上市公司被依法解散、破產，或者與證券交易所協商一致同意終止上市等。

退市制度的意義

退市制度在資本市場中起著“優勝劣汰”的作用，有利于提高上市公司質量，強化市場約束，保護投資者權益，其主要意義表現在以下幾點：

1、促進資源優化配置：退市制度有助于將資源從低效運作的公司轉向更具發展潛力的企業，提高資本市場的資源配置效率。

2、強化市場約束：退市制度對上市公司形成有效約束，促使上市公司規范運作、提高信息披露質量，**市場風險。

3、保護投資者權益：退市制度使得不符合上市標準的上市公司及時退出市場，避免投資者繼續遭受損失。

4、提升市場信譽：退市制度有助于維護證券交易所的市場信譽，提高其監管權威性。

我國退市制度實踐及改革

我國退市制度始于20世紀90年代末，經過多次修訂和完善，目前已形成相對完整的制度體系，在實踐過程中，我國退市制度發揮了積極作用，但仍存在**問題，如退市標準較為寬松、退市程序不夠透明等，為解決這些問題，我國監管部門近年來采取了一系列改革措施：

1、完善退市標準：提高財務指標要求，增加對上市公司盈利能力、持續經營能力的考核，使退市標準更加嚴格。

2、優化退市程序：簡化退市程序，提高退市效率，增加市場透明度。

3、強化信息披露監管：加大對上市公司信息披露違法行為的查處力度，提高信息披露質量。

4、推進多元化退市渠道：研究建立市場化、多元化退市渠道，為上市公司提供更多退出方式。

5、強化退市責任追究：對造成上市公司退市的責任人進行嚴肅問責，確保市場秩序。

退市制度作為資本市場的重要組成部分，有助于優化資源配置、保護投資者權益，我國在退市制度改革方面已取得**成果，但仍需不斷探索和完善，以實現資本市場長期穩定健康發展。

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