周五，金價一度上漲觸及4380美元，有望創(chuàng)下2020年以來的**單周漲幅，并延續(xù)自8月以來的迅猛反彈。買盤熱潮也蔓延至其他貴金屬，白銀一度升至54.3775美元的歷史新高。

隨著兩家美國地區(qū)銀行披露涉及欺詐指控的**問題，更廣泛的市場受到?jīng)_擊，這加劇了人們對借款人信譽出現(xiàn)更多漏洞的擔憂，提振了對黃金和白銀等避險資產(chǎn)的需求。

美國兩家地區(qū)銀行股價于周四大幅下挫，因此前銀行披露其向投資不良商業(yè)抵押**的基金提供**時遭遇欺詐，這起事件加劇了市場對于信貸市場正在出現(xiàn)更多裂痕的擔憂。

齊昂銀行（Zions Bancorp）股價暴跌12%，該行披露其全資子公司加州銀行信托（California Bank & Trust）在**亞哥承銷的一筆**已核銷5000萬美元。西部聯(lián)盟銀行（Western Alliance Bancorp）股價亦重挫近11%，該行表示曾向同一批借款人提供**。

齊昂銀行與西部聯(lián)盟銀行成為KBW銀行指數(shù)中跌幅**的成分股，該指數(shù)錄得六個月內(nèi)最急劇下跌。

此次披露的**問題，是近期一系列信貸爆雷事件的**案例。上月，次級汽車**機構(gòu)Tricolor Holdings申請破產(chǎn)，導(dǎo)致部分債務(wù)幾近全額虧損；隨后汽車零部件供應(yīng)商First Brands Group也宣告破產(chǎn)。摩根大通與第五三銀行（Fifth Third Bancorp）披露因Tricolor事件合計損失數(shù)億美元，而杰富瑞金融集團（Jefferies Financial Group Inc.）則披露了對First Brands的風險敞口。

盡管這些損失對美國**型銀行而言可以輕松吸收，但其總額對區(qū)域銀行來說則更為棘手。其中部分機構(gòu)不到三年前剛經(jīng)歷自身的一輪危機。

“如果摩根大通在Tricolor上有**問題，那只是九牛一毛，”富國銀行分析師邁克·梅奧在接受采訪時表示，“但如果小銀行在這些**上出現(xiàn)問題，受到的沖擊會大得多?！?/strong>

齊昂銀行在一宗訴訟中稱，加州銀行信托應(yīng)向與安德魯·斯圖平（Andrew Stupin）和杰拉爾德·馬西爾（Gerald Marcil）等有關(guān)的兩只投資基金追討欠款。

根據(jù)訴訟文件，加州銀行信托于2016年及2017年向借款人提供了總額超過6000萬美元的兩筆循環(huán)信貸額度，用于資助其收購不良商業(yè)抵押**。條款約定銀行對所有抵押品（包括投資基金購買的每筆抵押**）享有“**優(yōu)先權(quán)、完善擔保權(quán)益”。

但經(jīng)調(diào)查后，**機構(gòu)發(fā)現(xiàn)多數(shù)票據(jù)及相關(guān)底層資產(chǎn)已被轉(zhuǎn)移至其他實體。訴狀指出，這些資產(chǎn)已被止贖或即將被止贖。

代表斯圖平和馬西爾的律師Brandon Tran拒絕置評。西部聯(lián)盟銀行的一名代表亦拒絕評論，而齊昂銀行及加州銀行信托未回應(yīng)置評請求。

齊昂銀行表示，其調(diào)查是由西部聯(lián)盟銀行于八月對同一批借款人提**訟所引發(fā)的。

根據(jù)西部聯(lián)盟銀行八月提交的訴狀，該行同樣向該投資集團提供**，用于發(fā)放或購買抵押**。該**未償還余額為9860萬美元。

西部聯(lián)盟銀行發(fā)現(xiàn)，相關(guān)抵押品本應(yīng)享有**優(yōu)先留置權(quán)擔保，但實際情況并非如此。銀行指控借款人通過隱瞞優(yōu)先留置權(quán)信息，**了產(chǎn)權(quán)保單。

同時，訴狀稱借款人從作為附加擔保的賬戶中抽走了資金。截至8月18日，借款人在西部聯(lián)盟銀行的賬戶余額僅略高于1000美元，而要求的月均余額應(yīng)為200萬美元。

同樣對First Brands有風險敞口的西部聯(lián)盟銀行表示，預(yù)計此事不會改變其2025年業(yè)績展望。

“本季度以來，已有多家銀行預(yù)告了若干‘獨立’信用事件，”Stephens Inc.公司的分析師特里·麥克沃伊在接受采訪時指出，“銀行投資者并未忽視這些信號?！?/p>

連環(huán)爆雷！

相較于First Brands和Tricolor控股的崩塌，齊昂銀行與西部聯(lián)盟銀行披露的損失規(guī)模似乎微不足道：僅是數(shù)千萬級別，而非數(shù)十億量級。

然而，**欺詐事件的接連曝光，重新點燃了華爾街一場暗流涌動的辯論：那個資本肆意奔流的時代，是否即將讓銀行與非銀機構(gòu)共同付出代價？

在齊昂銀行與西部聯(lián)盟銀行的案例中，涉嫌欺詐的元兇如出一轍：與安德魯·斯圖平和杰拉爾德·馬西爾等相關(guān)聯(lián)的投資基金，通過借款融資收購不良商業(yè)抵押**。

盡管齊昂銀行與西部聯(lián)盟銀行在此次涉嫌欺詐事件中上報的損失相對有限，股票投資者的反應(yīng)卻極為劇烈：全美74家大型銀行周四單日市值蒸發(fā)逾千億美元。

“在這個行業(yè)，投資者——尤其是那些新入場的投資者——傾向于‘先拋售，再提問’，”摩根大通分析師在報告中寫道。但他們同時提出質(zhì)疑：“為何所有這些信用‘個案’似乎都在短期內(nèi)集中爆發(fā)？”

在本輪披露前，摩根大通**執(zhí)行官杰米·戴蒙于周二警示投資者應(yīng)“提前戒備”，更多信貸問題很可能陸續(xù)浮現(xiàn)?！爱斈憧匆娨恢惑?，暗處往往還有更多，”戴蒙在該行公布第三季度業(yè)績并披露因Tricolor損失1.7億美元后表示，“所有人都應(yīng)對此保持警覺?！?/p>

不過，一項跡象顯示行業(yè)高管認為問題或許可控：**機構(gòu)在第三季度為預(yù)估未來壞賬規(guī)模而計提的撥備水平呈現(xiàn)分化。

摩根大通將其撥備增至34億美元，但其五大競爭對手的合計撥備額卻創(chuàng)下兩年新低，其中摩根士丹利甚至分文未增。

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