近期與擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期權活動顯示，市場正在積累對美聯儲在本月或12月會議降息50個基點的倉位配置。這一幅度遠超利率互換市場目前反映的兩次25個基點降息預期。

盡管持續數周的美國政府停擺已延遲就業等關鍵經濟數據的發布，但**解決方案都將釋放反映經濟演**勢的海量信息。部分市場參與者預期，這批數據潮將為經濟**提供更多證據，從而支持更大幅度的降息。

與此同時，期權市場活動表明，貿易緊張局勢再度升溫，似乎為交易員對沖50個基點降息的可能性提供了額外動力。

在12月到期的SOFR期權中出現此類對沖頭寸的買入，未平倉合約——即交易員持有的新風險敞口——急劇攀升。這批12月SOFR期權恰好在本年度**一次政策會議結束兩天后到期，使其成為押注年內剩余兩次會議的**工具。

本周的市場活動延續了上周的趨勢，當時交易員購入多種針對**情景（包括50個基點降息）的對沖結構。

看漲情緒同樣體現在現貨市場，近期美債上漲推動兩年期國債收益率跌至年內低點3.5%附近。

鑒于當前風險平衡狀況，“投資者確實需要保持略微做多的傾向，”先鋒集團投資組合經理約翰·馬齊伊爾（John Madziyire）表示。

美國政府關門導致了官方數據流關閉，這可能會開始給日本和其他**的政策制定者的觀點蒙上陰影，因為對世界**經濟體命運的洞察將影響本國貨幣、貿易表現和通脹的前景。

換句話說，美國發生的事情不會只發生在美國，全球**表示，隨著時間的推移，政府關門導致數據失明，可能會使他們自己的政策制定變得更加復雜，并在各國已經在適應特朗普政府重塑全球貿易的努力之際，增加出錯的風險。

彼得森**經濟研究所所長、英國央行前政策制定者亞當·波森（Adam Posen）表示，對于其他央行來說，“美國的逐月數據流被談論，但從來都不是決定性因素”。但波森表示，政府關門本身以及圍繞勞工**的**“加劇了人們對美國治理和美國可靠性的普遍懷疑……這一點很重要。它**會影響到儲備管理和貨幣決策，并導致美國出現前所未有的波動性前景。”

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