今年以來，黃金市場(chǎng)的熱度持續(xù)高漲，但白銀也在悄無(wú)聲息中大幅上漲，甚至創(chuàng)下歷史新高。分析師們認(rèn)為，白銀價(jià)格在未來幾年內(nèi)有望翻番。

上周，**現(xiàn)貨白銀價(jià)格**突破每盎司50美元大關(guān)，隨后有所回落。周一，其再將歷史新高刷新至51.60美元上方，截止發(fā)稿前，白銀日內(nèi)漲近3%，徘徊在每盎司51美元左右。

今年以來，現(xiàn)貨白銀價(jià)格累計(jì)上漲超過78%，而現(xiàn)貨黃金同期漲幅略超50%。在全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，投資者紛紛涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)，這兩種貴金屬都從中受益。此外，白銀市場(chǎng)還面臨著潛在的供需失衡問題。

景順歐洲、中東和非洲區(qū)ETF固定收益及大宗商品產(chǎn)品管理負(fù)責(zé)人Paul Syms表示，今年黃金的創(chuàng)紀(jì)錄上漲將促使投資者考慮將資金配置到其他貴金屬上。

他上周五表示：“在‘解放日’后的黃金大漲之后，當(dāng)金銀比突破100倍時(shí)，人們對(duì)白銀的興趣也隨之增加。本世紀(jì)金銀比上一次超過100倍還是在疫情期間，隨后便出現(xiàn)了急劇逆轉(zhuǎn)。”

雖然Syms指出，直到本周，白銀價(jià)格才突破2011年以來的歷史新高，而黃金僅今年就已39次刷新紀(jì)錄。但他表示，投資者目前正在出于多種原因，將白銀視為一種保值資產(chǎn)。

Syms解釋說，黃金的“工業(yè)用途有限”。“從投資角度看，白銀不僅被視為一種保值資產(chǎn)，還具有許多工業(yè)用途，尤其是在電子產(chǎn)品和可再生能源技術(shù)領(lǐng)域。”

盡管他表示很難預(yù)測(cè)白銀價(jià)格下一步的走勢(shì)，但Syms強(qiáng)調(diào)，白銀在2025年的漲勢(shì)已經(jīng)超出預(yù)期。

他表示：“市場(chǎng)對(duì)黃金和白銀的看法依然樂觀，投資者普遍配置比例較低，因此價(jià)格不太可能受到‘過度交易’獲利回吐的影響，尤其是在股市也保持高位的情況下。事實(shí)上，如果市場(chǎng)情緒保持樂觀，白銀很可能繼續(xù)上漲。”

銀價(jià)會(huì)飆至100美元嗎？

黃金和白銀供應(yīng)商Solomon Global的董事總經(jīng)理Paul Williams認(rèn)為，白銀此輪上漲是由“強(qiáng)大的現(xiàn)實(shí)力量”推動(dòng)的，而非1980年那樣由投機(jī)驅(qū)動(dòng)。

他在一份報(bào)告中表示：“結(jié)構(gòu)性赤字加劇、工業(yè)需求創(chuàng)紀(jì)錄以及綠色技術(shù)投資加速，正在使供應(yīng)收緊并推高價(jià)格。盡管白銀不具備黃金那樣**的避險(xiǎn)屬性，但其作為工業(yè)和保值金屬的雙重作用，繼續(xù)吸引著尋求穩(wěn)定和上漲空間的投資者。”

白銀是各行各業(yè)產(chǎn)品中的關(guān)鍵組成部分，廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)電開關(guān)、太陽(yáng)能電池板和手機(jī)。它也被用于推動(dòng)人工智能（AI）繁榮的半導(dǎo)體。

Williams補(bǔ)充說，白銀市場(chǎng)的潛在驅(qū)動(dòng)因素沒有減弱的跡象，這表明白銀的牛市可能會(huì)持續(xù)到2026年。“盡管已創(chuàng)歷史新高，但白銀與黃金相比仍然便宜。在當(dāng)前環(huán)境下，到2026年底，白銀價(jià)格達(dá)到100美元肯定是有可能的。”

法國(guó)巴黎銀行**策略官Philippe Gijsels也持相同觀點(diǎn)，他預(yù)測(cè)白銀價(jià)格將達(dá)到50美元已有一年多時(shí)間，并且認(rèn)為白銀的價(jià)值可能會(huì)在新高基礎(chǔ)上翻倍。

他認(rèn)為：“大的整數(shù)價(jià)格往往像磁鐵一樣吸引投資者。一旦價(jià)格進(jìn)入大整數(shù)的‘引力場(chǎng)’，我們通常會(huì)看到加速上漲和購(gòu)買**。”

不過，他表示，在價(jià)格再次飆升之前，白銀的漲勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)停頓。“通常在這樣的大幅上漲之后，我們會(huì)看到一個(gè)停頓。我們可能會(huì)看到短暫但劇烈的回調(diào)，價(jià)格可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)持平，或者兩者兼而有之。但無(wú)論如何，技術(shù)上的超買狀況需要得到緩解。”

Gijsels表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，催化此輪上漲的條件依然存在，這意味著仍有進(jìn)一步上漲的空間。

他表示：“自今年年初以來，投資者已經(jīng)入市。他們已經(jīng)正確地認(rèn)識(shí)到……在一個(gè)通脹、波動(dòng)和不確定性成為新常態(tài)的世界里，以及在央行將繼續(xù)印鈔以維持體系運(yùn)轉(zhuǎn)的世界里，人們需要持有實(shí)物資產(chǎn)來保護(hù)自己的購(gòu)買力。這些實(shí)物資產(chǎn)包括房地產(chǎn)、股票、葡萄酒，或許最重要的是貴金屬。”

他認(rèn)為：“我們?nèi)匀桓咏谝粓?chǎng)可能成為有史以來**牛市的開端，而不是結(jié)束。如果白銀價(jià)格在不久的將來遠(yuǎn)超100美元，我也不會(huì)感到驚訝。”

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