“當(dāng)價格處于歷史高位、估值也很緊張時，市場預(yù)期已經(jīng)提高。此時容錯空間很小，失望的風(fēng)險卻很大。”阿羅尼說。

由于停擺，美國投資者錯過了原定10月初由勞工**（BLS）發(fā)布的重要就業(yè)數(shù)據(jù)。如今，該局也已將原計劃在本周三發(fā)布的消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）通脹數(shù)據(jù)推遲到10月24日發(fā)布。

摩根大通資產(chǎn)管理公司（J.P. Morgan Asset Management）全球**策略師大衛(wèi)·凱利（David Kelly）表示，CPI等政府關(guān)鍵數(shù)據(jù)的延遲讓本就混亂的政府停擺局面“更加迷霧重重”。

本周二即將公布財報的公司包括：摩根大通(JPM.N)、富國銀行(WFC.N)、花旗集團(tuán)(C.N)和高盛(GS.N)；周三將有美國銀行(BAC.N)和摩根士丹利(MS.N)。這些財報將為市場提供一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)者狀況的洞見，同時也反映出華爾街的盈利狀況。

理性股票護(hù)盾基金（Rational Equity Armor Fund）投資組合經(jīng)理喬·泰蓋（Joe Tigay）在電話中表示：“大型銀行，尤其是摩根大通和富國銀行，是我們觀察美國一些硬經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的窗口。在就業(yè)數(shù)據(jù)缺失的背景下，這些銀行的財報將受到更為嚴(yán)格的審視。”

道富的阿羅尼表示，他預(yù)計銀行和標(biāo)普500公司在第三季度的財報整體將表現(xiàn)“強(qiáng)勁”，盡管他同時也擔(dān)心市場可能會失望。

根據(jù)FactSet**盈利分析師約翰·巴特斯（John Butters）10月3日的報告，分析師們**自2021年第四季度以來小幅上調(diào)了標(biāo)普500公司第三季度的每股盈利預(yù)期。阿羅尼指出，通常分析師會下調(diào)預(yù)期，為企業(yè)“**門檻”，從而更容易實現(xiàn)超預(yù)期。

**時機(jī)到了嗎？

嘉信理財(SCHW.N)**投資策略師利茲·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，由于政府停擺，銀行在本周發(fā)布的第三季度財報對美國股市可能尤為重要，這一點可能也會反映在企業(yè)與分析師的電話會議中。

她在電話中說：“分析師可能會向公司提出更多與宏觀背景有關(guān)的問題。”她還預(yù)計會有“更多圍繞資本支出（CapEx）和人工智能投資的尖銳問題”，包括公司是否從AI投資中獲得“更高的生產(chǎn)力回報”。

盡管牛市的基本面看起來“扎實”，但阿羅尼指出，標(biāo)普500自4月低點以來一直沒有經(jīng)歷重大回調(diào)，因此也顯得更容易受到?jīng)_擊。

投資研究公司Bespoke Investment Group在周五發(fā)布的一份簡報中寫道：

“你以為能毫無波瀾地度過10月嗎？”他們指出，“歷史上，10月一直是全年波動性**的月份。”并質(zhì)疑：“周五的大跌到底是因為特朗普關(guān)于提高關(guān)稅的社交媒體言論，還是投資者尋找借口拋售？”

盡管如此，標(biāo)普500在上周五收盤時僅比10月8日的歷史高點低了3%。

大衛(wèi)·凱利表示，第三季度對美國經(jīng)濟(jì)來說看起來“相當(dāng)不錯”，這一點可能會反映在即將發(fā)布的企業(yè)財報中，包括銀行股。

“我認(rèn)為，人們對大型科技公司越來越緊張，感覺有點像1999年。”凱利表示，“但你必須有某種外部沖擊，才能真正終結(jié)這輪持續(xù)已久的牛市。”

他補(bǔ)充道，即便市場遭遇一天甚至兩周的糟糕表現(xiàn)，投資者的本能仍是“逢低買入（buy the dip）”，認(rèn)為股市回調(diào)后會迅速反彈。

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