但在最近的領英帖文中，自稱“黃金不可知論者”的基金經理克里斯托弗·克魯登（Christopher Cruden）警告稱，為**投資組合風險而購入黃金的投資者“可能即將遭遇不愉快的意外”。他管理的Insch Kintore策略融合外匯與大宗商品交易。

隨著市場熱情持續高漲，金價本周創下歷史新高，現貨與期貨價格雙雙突破4000美元關口。“我們經歷了兩三年只漲不跌的黃金行情——全世界都認為買黃金就能賺錢。但事實并非總是如此，”克魯登向CNBC表示，“我1979年入行時，金價每盎司850美元已是歷史**點。三年后，其價值縮水65%至70%。”

他的量化投資策略通過交易黃金與一籃子G7主要貨幣的每日現貨價格波動進行套利。具體而言，該策略將美元、英鎊、歐元、日元、瑞士法郎、澳元與加元等貨幣，作為與貴金屬相對的外匯交叉盤進行操作。

作為針對黃金的“動態對沖”工具，Kintore基金的計算機交易模型意味著其“堅定保持雙向操作”——既能從金價**中獲利，也可從急跌中賺取收益。該策略僅在缺乏明確價格方向的橫盤整理階段、或可能**價格動能的間歇性波動飆升時期表現不穩。

“作為系統性趨勢追隨者，我對黃金**沒有主觀預判——漲跌于我皆無妨。客戶付費委托我們執行多頭或空頭操作，正是為了順勢而為，”他坦言。

米拉博財富管理公司（Mirabaud Wealth Management）英國投資組合管理主管喬納森·昂溫（Jonathan Unwin）警示，當前金價飆升態勢或難持續。昂溫在致CNBC的郵件中分析，隨著投資者權衡過高估值與人工智能驅動的股市狂熱，黃金作為相對低關聯性資產類別仍將保持需求。

但他提醒：“矛盾之處在于，若黃金與其他資產類別的關聯性增強，對我們及眾多投資者而言，這款貴金屬的吸引力將開始消退。當4000美元里程碑被突破時出現獲利了結實屬合理，因此金價從當前水平回調后再度攀升的景象不會令人意外。”

紐伯格伯曼集團（Neuberger Berman）多元資產團隊副投資經理麗貝卡·麥克米倫（Rebekah McMillan）指出，2022至2024年間各國央行年均購金量逾千噸，較此前十年平均速度翻倍有余，**更躍居**買家。

“黃金零違約風險、高流動性及其在儲備資產中的‘中性’地位，使其對官方資產組合極具吸引力——特別是在2022年對俄制裁**美元**化儲備體系脆弱性之后，”麥克米倫強調。

橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）周二將當今市場類比1970年代，敦促投資者將“約15%資產配置于黃金”，并補充道當其他投資墜落時，這款貴金屬是“**表現**的資產”。

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