周五金價交投于每盎司3990美元附近，此前一個交易日下跌1.6%，較紀錄高位跌超100美元。技術指標顯示，這款貴金屬在過去大半個月持續處于超買區域，促使部分投資者在經歷連續四日急速上漲后選擇獲利了結。這輪漲勢曾在周三將金價推至每盎司4059.31美元的歷史新高。

值得注意的是，周四現貨黃金在美盤跌破4000美元關口時，距離黃金月度相對強弱指數（RSI）自1980年以來**超過90后僅不到24小時。

白銀在周四觸及每盎司51.235美元，創下四十余年新高后同樣出現劇烈回調。該金屬今年累計漲幅仍達約70%，顯著跑贏黃金。

此次拋售恰逢周四美股跳水。雖然黃金常被視為市場動蕩時期的避風港，但當投資者為彌補其他損失而平倉時，金價也可能隨風險資產同步下跌。不過，黃金本周仍有望實現連續第八周上漲。

Pepperstone集團研究主管克里斯·韋斯頓（Chris Weston）在報告中指出：“黃金、白銀、加密貨幣和標普500指數多數成分股在美國交易時段齊步波動——盡管貝塔值各異——技術面顯示這輪行情的熱度正在消退。此前連日創新高的強勁動能已然讓步，部分交易員迫切希望削減超買頭寸并鎖定收益。”

世界黃金協會警告市場已陷入“深度超買”

世界黃金協會（WGC）警告稱，推動金價創下歷史新高的強勁投資需求，已使市場進入顯著超買區間。不過他們補充道，盡管下行風險正在積累，但預計強勁的基本面因素仍將在年底前為價格提供支撐。

該機構發布的黃金ETF月度報告顯示，第三季度資金流入規模創下紀錄，其中9月份單月流入量占當季總規模的60%以上。

報告數據顯示，全球黃金ETF上月凈流入145.6噸，價值超過173億美元。整個季度來看，ETF持倉量增加221.7噸，價值接近260億美元。

分析師指出，金價急劇上漲推動資產管理規模創下歷史新高，同時實物持倉量較2020年11月創下的紀錄高位僅低不到2%。

從地區分布來看，北美投資者繼續**黃金市場潮流。北美上市黃金ETF上月凈流入88.4噸，價值達105億美元。分析師表示，整個月份及季度的投資需求均受到相似因素驅動。

“美元**態勢持續，且面臨政府停擺帶來的進一步壓力。然而從技術和倉位角度看，美元已處于超賣狀態，存在空頭回補風險，”分析師。

歐洲上市基金已連續五個月實現資金凈流入，9月份更成為該地區黃金ETF活動史上第三強勁的月份。歐洲持倉量上月增加37.3噸，價值44億美元。

“歐洲央行和英國央行9月維持利率不變，而通脹上升導致實際利率下降，政策不確定性加劇。資金流動既反映出避險需求，也體現趨勢追逐——投資者既尋求購買力保值，也順勢參與突破行情，”分析師表示，“同時，英國持續的通脹衰退擔憂可能是吸引黃金ETF流入的另一關鍵因素。”

亞洲上市ETF上月持倉量增加17.5噸，價值21億美元。

“我們認為以當地貨幣計價的強勁金價表現是關鍵因素。但印度以9.02億美元流入領跑該地區，這得益于有利的本幣匯率動態，以及在**股市**、地緣政治和貿易風險持續背景下，投資者尋求避險工具帶來的投資需求增長，”分析師指出。

除了黃金過度拉伸的看漲動能外，世界黃金協會還指出美元已嚴重超賣。然而對黃金而言，一個潛在利好可能是震蕩的股票市場——傳統上10月本就是波動劇烈的月份。

“雖然我們的分析僅具指示意義，但鑒于其他領域存在大量支撐因素，我們仍對黃金保持穩定甚至可能在股市調整時進一步走強抱有信心，”分析師表示，“或許只有重大流動性危機才能同時顛覆黃金與股市，但目前信貸或銀行業領域尚未出現明顯的破裂跡象……”

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