在金價飆升至歷史新高之際，對于投資者當(dāng)前擔(dān)憂的“美股處于歷史峰值”這一風(fēng)險，黃金或許仍是**對沖工具。

“關(guān)稅、通脹、地緣政治動蕩等因素正加劇市場恐慌——不確定性催生恐懼，進(jìn)而推動投資者轉(zhuǎn)向硬資產(chǎn)。”馬薩諸塞州普利茅斯市獨立財務(wù)咨詢公司Beta Industries的注冊理財規(guī)劃師哈雷·蘭斯·卡普蘭（Harley Lance Kaplan）表示。

這些擔(dān)憂推動黃金創(chuàng)下前所未有的高點。卡普蘭向《市場觀察》（MarketWatch）指出，恐懼與貪婪是兩種“極具影響力的情緒，因此投資者在做**財務(wù)決策時，都必須排除情緒干擾，這一點至關(guān)重要”。

周三，紐約商品交易所（Comex）12月交割的黃金期貨合約收于每盎司4070.50美元，創(chuàng)下歷史新高；同期，標(biāo)普500指數(shù)（SPX）也收于歷史峰值，報6753點。

“在政策環(huán)境充滿不確定性的背景下——包括美國債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、美聯(lián)儲獨立性存疑、地緣政治及全球貿(mào)易動蕩——投資者可能在尋求對沖市場波動的工具。”美國銀行**投資策略總監(jiān)羅布·哈沃斯（Rob Haworth）表示。

哈沃斯向《市場觀察》透露，對標(biāo)普500指數(shù)而言，短期關(guān)鍵影響因素是盈利增長及穩(wěn)健的第三季度財報季；而對黃金來說，若想持續(xù)沖高，需看到全球各國央行繼續(xù)增持黃金。他補充道：“流動性危機(jī)對兩個市場而言都將是挑戰(zhàn)。”

不過，道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，回溯至1975年的歷史數(shù)據(jù)表明，2024年之前，黃金期貨與標(biāo)普500指數(shù)從未在同一天收于歷史新高。2007年和2020年，兩者曾短暫同時觸及或接近歷史高點，但均未出現(xiàn)過去幾個月這般持續(xù)同步攀升的態(tài)勢。

“鑒于此次金價上漲主要由‘去美元化’及‘減少美債敞口’推動，各類資產(chǎn)普漲的現(xiàn)象其實并不意外。”Money Metals公司總裁兼**執(zhí)行官斯特凡·格里森（Stefan Gleason）表示。

他向《市場觀察》指出，本周金價**突破每盎司4000美元，這一表現(xiàn)“進(jìn)一步鞏固了黃金的角色——對沖法定貨幣貶值加速與財政不穩(wěn)定的工具”。

今年以來，這一貴金屬的期貨價格已累計上漲逾50%。

“黃金通常被視為少數(shù)與股市相關(guān)性極低甚至為零的資產(chǎn)之一。”AlphaSimplex公司**研究策略師兼投資組合經(jīng)理凱蒂·卡明斯基（Katy Kaminski）表示。但她解釋道，近期兩者的短期相關(guān)性似乎呈正向——股市與黃金同步上漲。

卡明斯基稱：“若在股市情緒整體樂觀、經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)向好的階段，黃金仍被視為對沖工具或分散風(fēng)險的選擇，那么當(dāng)股市情緒轉(zhuǎn)向低迷時，它或許能為投資者提供對沖或抵消潛在風(fēng)險的渠道。”

然而，隨著標(biāo)普500指數(shù)與金價持續(xù)攀升，市場觀察人士已開始警惕。

“目前多個市場都處于‘熔漲模式’，黃金與股市均在此列。”Marex公司分析師埃德·邁爾（Ed Meir）向《市場觀察》表示，“我不確定若股市下跌，黃金是否會繼續(xù)上漲——相反，我們可能會看到一場席卷所有市場的‘熔斷式暴跌’。”

“但對看空者而言，問題在于目前所有沖擊市場的因素都未能奏效。”他補充道，并列舉了相關(guān)因素：9月美元大幅走弱、10月美元反彈、通脹上升、就業(yè)增長停滯、中東緊張局勢緩和，以及最近的美國政府停擺。

邁爾表示，他不確定“**觸發(fā)因素”會是什么。“由于股市與黃金均處于嚴(yán)重超買狀態(tài)，一旦觸發(fā)因素出現(xiàn)，市場可能面臨大幅回調(diào)。”

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