《黑天鵝》作者納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）表示，在美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)等結(jié)構(gòu)性難題可能扼殺這場(chǎng)勢(shì)不可擋的上漲行情之際，投資者應(yīng)當(dāng)為股市崩盤(pán)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。

盡管美股頻創(chuàng)歷史新高、企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)激增，但身為對(duì)沖基金Universa Investments杰出顧問(wèn)的塔勒布警告，當(dāng)前真正的危險(xiǎn)源自顯而易見(jiàn)卻遭普遍忽視的風(fēng)險(xiǎn)——即所謂的“白天鵝”，大多數(shù)人總要等到為時(shí)已晚才會(huì)正視其存在。

塔勒布指出，美國(guó)已然面臨一場(chǎng)清晰可測(cè)的危機(jī)——債務(wù)持續(xù)累積的“白天鵝”。據(jù)其分析，唯有出現(xiàn)超乎尋常的意外事件才可能扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。

“我們正朝著未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)必然爆發(fā)的債務(wù)問(wèn)題不斷邁進(jìn)，除非出現(xiàn)奇跡，否則這場(chǎng)危機(jī)無(wú)法避免，”周三在格林威治經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)表講話的塔勒布坦言，“當(dāng)債務(wù)償付成為預(yù)算中**支出項(xiàng)時(shí)，你就陷入了困境。無(wú)論你是個(gè)人、企業(yè)還是**，這都構(gòu)成致命難題。”

盡管Universa Investments對(duì)股票依然保持看多立場(chǎng)，但塔勒布堅(jiān)持認(rèn)為樂(lè)觀預(yù)期必須與防護(hù)措施相輔相成。“這是對(duì)市場(chǎng)極端樂(lè)觀與對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖執(zhí)著需求的結(jié)合體，”他闡釋道。

談及下一只“黑天鵝”，塔勒布表示，在當(dāng)今環(huán)境下**可能出現(xiàn)的意外只會(huì)是積極事件。

“對(duì)我而言，黑天鵝式的意外應(yīng)該是某種能讓我們擺脫當(dāng)前困境的奇跡，”他詳解道，“是那種讓債務(wù)問(wèn)題突然變得無(wú)足輕重的奇跡。但目前地平線上仍看不到**希望跡象。”

當(dāng)被問(wèn)及人工智能是否可能成為這種奇跡時(shí)，塔勒布持審慎態(tài)度。“或許人工智能能對(duì)此有所助益，”他表示，同時(shí)提醒技術(shù)也會(huì)帶來(lái)新型尾部風(fēng)險(xiǎn)——正是這種低概率、高**力的擾動(dòng)定義了黑天鵝事件。

“人工智能可能引**煩，”他直言不諱，“過(guò)去的技術(shù)之所以美好，是因?yàn)樗鼈儎?chuàng)造了洗碗機(jī)，而洗碗工人的勞動(dòng)價(jià)值會(huì)通過(guò)技能提升實(shí)現(xiàn)躍遷。”他指出，如今受威脅的卻是高端崗位。“需要降維打擊的反而是熟練勞動(dòng)力，”塔勒布強(qiáng)調(diào)，“所以人工智能既能助力，同樣也會(huì)造成傷害。”

塔勒布認(rèn)為另一只“白天鵝”潛藏于美國(guó)對(duì)引進(jìn)人才的依賴?yán)Ь场?/strong>他補(bǔ)充道，特朗普對(duì)H-1B工作簽證申請(qǐng)的強(qiáng)**場(chǎng)可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

“我們或許本該花錢(qián)請(qǐng)人來(lái)申請(qǐng)H-1B簽證，”他坦言。同時(shí)警告稱，若移民渠道持續(xù)收緊，對(duì)創(chuàng)新與增長(zhǎng)的沖擊將立竿見(jiàn)影。

對(duì)塔勒布而言，看漲市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖之間的動(dòng)態(tài)平衡，才構(gòu)成真正風(fēng)險(xiǎn)管理的精髓。“若不能在市場(chǎng)崩盤(pán)中幸存，你就**無(wú)法賺取持續(xù)財(cái)富。”

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