股市堅挺，加密貨幣遭拋售——為何兩大市場走勢突然分化？
要點總結
本周股票與加密貨幣相比表現如何？
標準普爾 500 指數和納斯達克指數在可控回調的情況下保持了上升趨勢，而加密貨幣市場則暴跌至 3.01 萬億美元。
造成這種分歧的原因是什么？
加密貨幣對流動性收緊的反應更快，而股票則受益于強勁的盈利和機構資金持續流入大型科技公司。
盡管本周標普500指數和納斯達克綜合指數仍保持上漲趨勢，但加密貨幣市場延續了急劇下跌的勢頭，導致傳統股票和數字資產之間出現了數月來最明顯的分化。
標普500指數和納斯達克指數的圖表均顯示，在更廣泛的上漲結構內部出現了可控的回調。
相比之下，加密貨幣總市值大幅下跌，在經歷了數周的暴跌后，跌至 3.01 萬億美元。
盡管市場波動，但股市仍保持上升趨勢。
這標準普爾500指數盡管上周遭遇拋售，但該指數仍保持在關鍵支撐位上方。該指數已從11月初的高點回落，但尚未突破其整體上升趨勢。
來源：TradingView
買家在6600點附近入場，表明機構投資者的需求依然強勁。該指數目前報6627.66點，當日上漲0.16%。
這納斯達克綜合指數走勢類似。該指數從近期高點回落，但仍維持在22476.83點的更高低點形態，上漲0.20%。
來源：TradingView
科技股吸收波動的能力超出預期，這表明隨著宏觀經濟環境趨于穩定，投資者仍然青睞大型成長股。
兩張圖表都顯示市場將進行回調而非反轉。股市的風險偏好依然強于近期新聞報道所反映的水平。
加密貨幣市場市值蒸發超過7000億美元，趨勢轉熊
總計加密貨幣市值圖表呈現出截然不同的景象。市場已跌破多個支撐位，并持續創出新低。
目前加密貨幣市值已達 3.01 萬億美元，正處于回調趨勢中。自 11 月初以來，加密貨幣價格持續下跌，至今尚未出現明顯的反彈。
來源：TradingView
跌破 3.3 萬億美元區域引發了進一步的拋售，市場繼續在兩個月來的**點附近徘徊。
傳統市場會出現可控的回調，而加密貨幣市場則會出現更劇烈的避險行為。
為什么會出現分歧？
造成兩類資產分化的原因有三點：
流動性狀況首先沖擊加密貨幣。
加密貨幣對美元走強、流動性收緊和利率預期變化的反應速度更快。隨著金融環境收緊，投機性資產受到的沖擊**——而加密貨幣首當其沖。
股票受益于盈利和機構資金流入。
標普500指數和納斯達克指數成分股的多個行業盈利均超出預期。機構投資者繼續輪動買入大型科技股和防御型板塊，即使在整體市場不確定性加劇的情況下，也支撐了股價。
加密貨幣面臨內部拋售壓力
杠桿暴跌、清算以及ETF資金流入減少加劇了下行勢頭。加密貨幣走勢圖顯示出股票市場**沒有的趨勢惡化。
這種分歧預示著什么
這三張圖表共同傳遞出一個明確的信息：傳統市場保持穩定，而加密貨幣則進入更深的調整階段。
如果股市繼續守住關鍵支撐位，一旦宏觀壓力緩解，加密貨幣價格可能會趨于穩定。然而，如果股市開始跌破上升趨勢，加密貨幣可能面臨新一輪的波動。
目前來看，這種脫鉤現象表明，股票市場維持著其宏觀走勢，而加密貨幣市場則在努力應對其自身的內部流動性周期。
標準普爾500指數和納斯達克指數接近歷史高位，而加密貨幣市值已從峰值下跌近1萬億美元。
這種差距很少會**期地持續下去。要么加密貨幣找到支撐并趕上股票，要么如果宏觀經濟狀況進一步惡化，股票**也會跟隨加密貨幣下跌。
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