Uniswap費用調整引發去中心化本質爭議：是核心價值還是監管避風港？

ceshi閱讀：2025-11-16 23:09:07

摘要 Uniswap 內部的一項治理提案意外地重新引發了加密貨幣領域最激烈的爭論之一：去**化究竟是核心價值，還是僅僅是上一輪監管打擊期間的防御屏障。報道：

近日，Uniswap內部的一項治理提案意外掀起了加密貨幣領域關于去**化的激烈爭論。這一爭議的核心在于：去**化究竟是區塊鏈行業的核心理念，還是僅僅作為應對監管壓力的權宜之計。

Uniswap Labs與Uniswap 基金會宣布計劃合并，并啟動長期討論的費用轉換機制，將協議收入用于銷毀UNI**，同時取消Labs接口費用。市場迅速作出反應——UNI價格一度飆升近50%，隨后回落。然而，更深層次的反響來自加密貨幣相關的政治和監管界。

前美國 證券交易委員會批評“選擇性去化”

阿曼達·費舍爾，曾任美國證券交易委員會主席加里·根斯勒的幕僚長，公開表示此次重組表明去**化從未真正成為Uniswap的核心價值觀。在她看來，Uniswap僅在去**化能夠提供法律保護時才強調這一點，而一旦監管壓力減輕，便迅速放棄了去**化的外衣。

Uniswap創始人海登·亞當斯不僅駁斥了費舍爾的指控，還進一步指責其支持的監管立場幾乎鞏固了類似FTX的集中式交易所模式。費舍爾提到薩姆·班克曼-弗里德在2022年發起的游說活動，該活動旨在為集中式DeFi接口和門禁爭取許可。亞當斯則強調了華盛頓差點將行業拱手讓給集中式參與者的未解怨恨。

去**化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去**化應用程序（dApp）的大類。

五年來，由于擔心UNI可能被美國證券交易委員會（SEC）認定為證券，啟用費用轉換機制一直備受爭議。新方案**在主要資金池中啟動了該機制，并將收益用于**銷毀，同時將Uniswap的開發團隊整合到統一的運營架構中。支持者認為這是姍姍來遲的成熟之舉；批評者則視其為制衡機制的崩潰。

這場討論已超越**經濟學的范疇。對于行業一方而言，無需許可的系統在監管壓力下展現出的韌性證明了去**化的有效性。而對于另一方而言，一旦涉及利益，去**化便消失得無影無蹤，這更像是品牌包裝，而非原則。費舍爾與亞當斯的爭論不僅是治理問題，更是對過去五年意義的重新審視。

目前來看，市場反應積極。治理預測顯示，該提案的支持率約為80%，并且近8億美元的UNI**已計劃在激活后銷毀。如果投票通過，Uniswap將成為首批將協議收益直接與**持有者掛鉤的主流DeFi協議之一，而非試圖通過軟去**化運營模式掩蓋收益。

投票仍在進行中，但業界的非正式結論似乎比關于X的言論更加明確：用戶、開發者和流動性

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或**轉換為另一種資產或現金的能力。

流動性供應商似乎更青睞那些經受住了監管考驗的方案，而不是那些試圖迎合監管的方案。

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