摘要 隨著加密貨幣市場(chǎng)準(zhǔn)備迎接下一輪牛市周期，投資者再次尋找具有高增長(zhǎng)潛力和強(qiáng)勁基本面的項(xiàng)目 。 報(bào)道： 2025年11月下旬，加密貨幣市場(chǎng)迎來了一系列看跌信號(hào)，從機(jī)構(gòu)資金外流到知名人士的資產(chǎn)拋售活動(dòng)。BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人亞瑟·海耶斯（Arthur Hayes）成為這場(chǎng)市場(chǎng)波動(dòng)的核心人物，其一系列大額交易引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性及心理層面的廣泛討論。 清算金額約496萬美元 在 以太坊 （以太坊）、 以太坊名稱服務(wù) （英納共和國(guó)）、麗都（低密度脂蛋白）、 艾維 （非裔美國(guó)人英語）和 Uniswap （UNI）等**的價(jià)格在24小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)顯著波動(dòng)。而像……這樣的主流加密貨幣…… 比特幣 （比特幣）和 ETH 盡管整體保持相對(duì)穩(wěn)定，但機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎態(tài)度與ETF資金流入下降表明，市場(chǎng)平衡已變得極為脆弱。本文將探討海耶斯的舉措如何與宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)相互作用，從而影響投資者的心理和短期策略。

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亞瑟·海耶斯的銷售策略：投資組合管理還是看跌信號(hào)？

Arthur Hayes 于 2025 年 11 月 16 日進(jìn)行的交易包括出售 780 個(gè) ETH（約 166 萬美元）和 500 萬美元。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

ENA （約138萬美元），以及64萬 LDO （約 48 萬美元），以及其他** 根據(jù) LookOnChain 的數(shù)據(jù) 雖然這些舉措幅度較大，但經(jīng)驗(yàn)豐富的交易員通常將其解讀為常規(guī)的投資組合調(diào)整。 分析師警告 這種活動(dòng)本身并不**預(yù)示著市場(chǎng)低迷，但可能會(huì)暫時(shí)影響流動(dòng)性，尤其是對(duì)于像ENA這樣的小型**而言。 ETHFI .

然而，海耶斯拋售的心理影響不容忽視。作為一位以大膽預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)而聞名的人物，他的行為加劇了投資者的關(guān)注。例如，他在單場(chǎng)交易中拋售了 260 個(gè) ETH（約合 82 萬美元）。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

立即引起關(guān)注 交易員們開始分析這究竟反映的是市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，還是戰(zhàn)術(shù)性的再平衡。這種戰(zhàn)略性投資組合管理與看跌信號(hào)之間的雙重性，凸顯了知名交易員在塑造市場(chǎng)敘事方面所扮演的微妙角色。

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機(jī)構(gòu)情緒：ETF資金流出與宏觀經(jīng)濟(jì)壓力

2025 年 11 月，更廣泛的機(jī)構(gòu)市場(chǎng)格局呈現(xiàn)出比特幣 ETF 資金大量流出的趨勢(shì)。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

貝萊德的比特幣ETF成交量達(dá)到4.631億美元。 11月14日出現(xiàn)單日**資金流出，創(chuàng)下該平臺(tái)推出以來的**紀(jì)錄。富達(dá)的FBTC和灰度的FBTC均出現(xiàn)資金流出。 GBTC 此外，兩家公司分別虧損了200萬美元和2509萬美元。 反映了一種更廣泛的趨勢(shì) 流動(dòng)性提取。這些流出 與此同時(shí)，下降幅度達(dá)到10%至30%。 過去一個(gè)月，大多數(shù)加密貨幣的價(jià)格下跌，加劇了人們對(duì)機(jī)構(gòu)信心的擔(dān)憂。

雖然 Hayes 的銷售額與比特幣的價(jià)格走勢(shì)沒有直接關(guān)聯(lián)——BTC 和 ETH 的價(jià)格保持穩(wěn)定——但這些機(jī)構(gòu)資金外流表明風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了轉(zhuǎn)變。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

分析師將此歸因于…… 宏觀經(jīng)濟(jì)壓力，包括通脹和全球債務(wù)問題，促使機(jī)構(gòu)優(yōu)先考慮短期流動(dòng)性而非長(zhǎng)期加密貨幣投資。這種動(dòng)態(tài)形成了一個(gè)反饋循環(huán)：ETF資金流入減少加劇了悲觀情緒，進(jìn)而進(jìn)一步**資產(chǎn)價(jià)格。

市場(chǎng)心理與短期投資策略

Hayes的拋售行為與機(jī)構(gòu)資金外流之間的相互作用凸顯了當(dāng)前市場(chǎng)心理的脆弱性。交易員們現(xiàn)在對(duì)流動(dòng)性的變化異常敏感，尤其是在DeFi**和以太坊資產(chǎn)領(lǐng)域，而Hayes的交易活動(dòng)也主要集中在這些領(lǐng)域。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

根據(jù)最近的報(bào)道 例如，出售 240 萬枚 ENA（約合 65.1 萬美元）和 132,730 枚 ETHFI（約合 12.4 萬美元）可能會(huì)暫時(shí)壓低這些**的價(jià)格，即使整體市場(chǎng)保持穩(wěn)定。 如 LookOnChain 數(shù)據(jù)所示 .

在這種環(huán)境下，投資者應(yīng)采取雙管齊下的策略： 1.短期套期保值鑒于市場(chǎng)波動(dòng)性，采用美元成本平均法投資比特幣或使用穩(wěn)定幣進(jìn)行對(duì)沖等策略可以**下行風(fēng)險(xiǎn)。 2.流動(dòng)性監(jiān)測(cè)密切關(guān)注 ETF 資金流動(dòng)和高調(diào)拋售活動(dòng)，因?yàn)檫@些可以作為市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的**指標(biāo)。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

結(jié)論

Arthur Hayes 于 2025 年 11 月的拋售活動(dòng)雖然并非明確的看跌信號(hào)，但加劇了機(jī)構(gòu)投資者普遍謹(jǐn)慎的情緒。結(jié)合 ETF 資金流出和宏觀經(jīng)濟(jì)壓力，這些因素凸顯了市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)型期。對(duì)于投資者而言，關(guān)鍵在于區(qū)分常規(guī)投資組合管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。正如諺語所說，“牛市誕生于悲觀，成長(zhǎng)于懷疑，興盛于樂觀，消亡于狂熱。” 2025 年 11 月，加密貨幣市場(chǎng)似乎正處于熊市初期，此時(shí)耐心和流動(dòng)性紀(jì)律可能比激進(jìn)投機(jī)更為重要。JuP - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺(tái)

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