加密貨幣市場為何暴跌?未來復(fù)蘇的關(guān)鍵因素分析
2025年11月14日——加密貨幣市場近期遭遇重創(chuàng),總市值在過去24小時(shí)內(nèi)下跌了5.6%,降至3.38萬億美元。作為主要資產(chǎn)的比特幣跌破關(guān)鍵的10萬美元關(guān)口,觸及95,900美元的低點(diǎn),為自5月以來的**水平。
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超過11億美元的杠桿頭寸被抹去,加劇了DeFi、NFT和Layer-1**的下跌。
交易員們情緒緊張,但這究竟是牛市的終結(jié),還是一次必要的調(diào)整?
**風(fēng)暴:加密貨幣為何暴跌
10月份CPI數(shù)據(jù)延遲公布,加上**的就業(yè)報(bào)告(ADP數(shù)據(jù)顯示每周減少11,250個(gè)就業(yè)崗位),使得美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息至50%以下的可能性**,削弱了人們對寬松貨幣政策的希望。
過度杠桿使情況雪上加霜。約9.6億美元的倉位被強(qiáng)制平倉,其中包括8.27億美元的比特幣多頭合約,引發(fā)了一連串的強(qiáng)制拋售。過去24小時(shí)內(nèi),強(qiáng)制平倉總額超過13.8億美元。
(來源: 硬幣玻璃)過去一個(gè)月,長期持有者拋售了81.5萬枚比特幣,加劇了供應(yīng)壓力,與此同時(shí),ETF的資金流入放緩——短短五天內(nèi),就有7.958億美元流出比特幣基金。中美貿(mào)易緊張局勢加劇以及人工智能行業(yè)的壓力(軟銀出售了其持有的英偉達(dá)股份)也對加密貨幣相關(guān)股票造成了沖擊,例如CleanSpark等礦商股價(jià)下跌8%,Hut 8下跌9%。
CT(加密貨幣推特)上的情緒可以概括為:通貨**過熱、美聯(lián)儲(chǔ)前景不明朗以及杠桿操縱達(dá)到**。

11月份的歷史平均漲幅為42%,現(xiàn)在看來不太現(xiàn)實(shí),因?yàn)橄?013年449%這樣的異常值造成了扭曲,而本月則下降了15%。
比特幣價(jià)格走勢:從欣喜若狂到精疲力竭
比特幣走勢圖反映出疲態(tài)。10月份觸及126,296美元后,比特幣價(jià)格形成更低的峰值,并跌破了102,800美元和100,000美元的支撐位。日線趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn),連續(xù)兩個(gè)更低的低點(diǎn)確認(rèn)了空頭主導(dǎo)地位。相對強(qiáng)弱指數(shù) (RSI) 為40.07,處于中性水平,但成交量減弱,限制了市場快速反彈的預(yù)期。
不過,一些指標(biāo)也帶來了一線希望。交易所的比特幣流出量達(dá)到了歷史新高,機(jī)構(gòu)投資者今年已累計(jì)持有400萬枚比特幣,占總供應(yīng)量的20%以上。
像“66kETHBorrow”這樣的巨鯨買入了價(jià)值13.4億美元的以太坊,押注價(jià)格反彈。趨勢線模型顯示,最壞情況下價(jià)格會(huì)跌至5.5萬美元,但更有可能跌至8萬至9.5萬美元,跌幅控制在37%至56%之間——比以往的熊市要小。
我們會(huì)看到類似的情況嗎?
加密貨幣何時(shí)復(fù)蘇?未來可能出現(xiàn)的利好因素
底部可能即將到來。分析師認(rèn)為支撐位在9萬美元至9.8萬美元之間,如果ETF資金流入恢復(fù)且宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于穩(wěn)定,則月底前可能反彈至10.8萬美元至11.45萬美元。美聯(lián)儲(chǔ)將于12月1日結(jié)束量化緊縮政策,這可能釋放500億美元的流動(dòng)性——類似于**最近的舉措。諸如《GENIUS法案》之類的新規(guī)可能會(huì)鼓勵(lì)投資者購買收益型資產(chǎn),從而吸引目前僅持有加密貨幣3.55萬億美元總市值中3000億至4000億美元份額的機(jī)構(gòu)投資者。
展望未來,2025年的預(yù)測依然強(qiáng)勁:根據(jù)Bitfinex和H.C. Wainwright的預(yù)測,到第四季度將達(dá)到145,000美元至200,000美元,這主要得益于減半周期,該周期將在2024年4月后的12-18個(gè)月達(dá)到峰值。
多頭認(rèn)為,此次下跌是2025年機(jī)構(gòu)搶購潮后的一次“健康調(diào)整”。長期持有者們,繼續(xù)增持吧。牛市并未結(jié)束,只是暫時(shí)停頓。復(fù)蘇可能在12月開始,為2026年比特幣價(jià)格突破13萬美元奠定基礎(chǔ)。
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