比特幣價(jià)格為何未能突破？

ceshi閱讀：2025-11-06 10:09:13

報(bào)道：

近日有朋友問我：“比特幣的價(jià)格為什么沒有漲？”這問題背后，是市場普遍的困惑與焦慮。我認(rèn)為有必要將這一問題的分析整理成文，供更多人參考。

比特幣價(jià)格未能上漲，是多重因素共同作用的結(jié)果。

一、人工智能熱潮吸走市場資金

我在此前發(fā)表的文章中曾指出，當(dāng)時(shí)人工智能尚未達(dá)到市場引爆點(diǎn)，英偉達(dá)的估值可能難以突破3萬億美元。然而，后續(xù)AI技術(shù)的發(fā)展遠(yuǎn)超預(yù)期，英偉達(dá)股價(jià)持續(xù)攀升，成為資本市場的焦點(diǎn)。

資本天然追逐熱點(diǎn)。AI不僅具備強(qiáng)大的敘事能力，還伴隨著巨額算力訂單和巨頭布局，引發(fā)“從眾效應(yīng)”。市場資金是有限的，大量投機(jī)資本涌入AI領(lǐng)域，自然削弱了對比特幣的購買力。相比之下，比特幣缺乏“新故事”，難以吸引短期投機(jī)者。

二、監(jiān)管事件引發(fā)安全性質(zhì)疑

美國警方扣押了陳志犯罪所得中價(jià)值150億美元的比特幣，但未公開具體操作細(xì)節(jié)。這一事件引發(fā)市場對比特幣隱私與安全性的擔(dān)憂。

近期隱私幣Zcash的價(jià)格上漲，也反映出市場對隱私保護(hù)功能的追捧。然而，Zcash等隱私幣雖然提供隱私選項(xiàng)，但其雙地址系統(tǒng)與比特幣的透明賬本理念存在根本差異。中本聰曾表示“對加密無政府感到失望”，其理念更傾向于在透明與隱私之間取得平衡。

透明是比特幣信用的基石。未來如“無鏈系統(tǒng)”這類既能滿足監(jiān)管要求、又能保護(hù)用戶隱私的解決方案，或許更符合市場發(fā)展方向。

三、歷史級爆倉打擊市場信心

2025年10月11日，加密貨幣市場遭遇史上**規(guī)模清算。據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)，24小時(shí)內(nèi)近194億美元被強(qiáng)制平倉，超160萬筆交易遭清算，其中多數(shù)為多頭倉位。

這場爆倉不僅重創(chuàng)了市場信心，也導(dǎo)致大量比特幣被拋售以彌補(bǔ)損失，進(jìn)一步加劇下跌趨勢。獲利方為空頭，他們往往不會繼續(xù)看好比特幣，而是轉(zhuǎn)向如隱私幣等新熱點(diǎn)。市場在經(jīng)歷如此沖擊后，需要時(shí)間修復(fù)，短期內(nèi)上漲動力不足。

四、四年周期心理影響市場預(yù)期

比特幣的第三次減半即第四周期。從2020年10月開始上漲，經(jīng)過雙頂18個(gè)月后進(jìn)入熊市。也就是牛市周期18個(gè)月。比特幣從2023年10月開始上漲（這時(shí)還是第四周期）。到現(xiàn)在已經(jīng)2年多一點(diǎn)都是牛市周期，超過第四周期的牛市時(shí)間。并且并沒有出現(xiàn)雙頂，參考第四周期的數(shù)據(jù)，可能還有4個(gè)月進(jìn)入熊市。見下圖1第四周期第二個(gè)峰值向下的部分從第二根線后的紅圈，還有四個(gè)周期進(jìn)入熊市。盡管兩個(gè)周期的能量面積**不同，但是心理陰影還在。第二個(gè)紅點(diǎn)是第五周期的起漲位置。

如果大家都這么認(rèn)為，那么結(jié)果**是會進(jìn)入熊市。心理影響決定人們不敢出手。

這種一致性預(yù)期本身就會抑制買盤，形成自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。

五、黃金仍是避險(xiǎn)，比特幣未獲背書

黃金上漲，是因?yàn)椴糠盅胄性跒樗硶６忍貛拍兀克廊挥问幵谥髁鹘鹑隗w系的邊緣。

美國在這點(diǎn)上顯得極其短視。那個(gè)所謂的“加密沙皇”，恐怕連比特幣的上半場都沒看明白，只會圍著穩(wěn)定幣打轉(zhuǎn)。他不懂，比特幣才是未來貨幣戰(zhàn)爭的制高點(diǎn)。如果美國繼續(xù)昏睡，不能拋售黃金，實(shí)質(zhì)形成比特幣戰(zhàn)略儲備，讓黃金聯(lián)盟形成合圍，那么輸?shù)舻膶⒉恢故潜忍貛牛敲绹约旱慕鹑谖磥怼?span style="display:none">0e9 - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)行情平臺

六、量子計(jì)算威脅引發(fā)技術(shù)擔(dān)憂

近期關(guān)于“量子攻擊對比特幣系統(tǒng)構(gòu)成威脅”的討論增多，盡管多數(shù)人對此理解有限，但仍會引發(fā)觀望情緒。此外，算力集中、核心開發(fā)者減少、持幣者缺乏治理權(quán)等問題，**了比特幣更深層的危機(jī)：一個(gè)由技術(shù)極客主導(dǎo)的社區(qū)，正在與現(xiàn)實(shí)世界的金融、政治和人心脫節(jié)。

七、比特幣缺乏新敘事與領(lǐng)導(dǎo)力

上述問題雖可解決，但若不改進(jìn)，比特幣價(jià)格上漲將受限。目前加密貨幣領(lǐng)域的意見**多為技術(shù)人員，缺乏金融與戰(zhàn)略視野。中本聰?shù)娜毕谠缙诨蛟S是優(yōu)點(diǎn)，但在當(dāng)前階段卻成為不確定性的來源。

我曾建議香港引進(jìn)趙長鵬，但**他被美國吸納。若想**貨幣未來，必須爭取中本聰?shù)挠绊懥Α@是決定比特幣能否突破困局、**法幣變革的關(guān)鍵。

結(jié)語

比特幣價(jià)格未能上漲，是技術(shù)、市場、心理、政策與敘事多重因素交織的結(jié)果。唯有在治理、敘事與戰(zhàn)略層面實(shí)現(xiàn)突破，比特幣才能真正迎來下一輪爆發(fā)。

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