【觀點】南華期貨：滬鉛下方有支撐
ceshi閱讀：2025-11-21 13:03:04
【盤面回顧】上一交易日，滬鉛主力合約
收于17220元/噸。現貨端，1#鉛錠均價為17125元/噸。
【核心邏輯】上一交易日，鉛價下探空間。基本面上。十月電解鉛產量不達預期，整體供給緊縮推升鉛價。河北環保限流使鉛從區域性偏緊擴散至**緊平衡。供給上，鉛精礦原料短缺導致多數電解鉛企業雖復產，但產量低于市場預期。目前鉛進口窗口打開，后續粗鉛和鉛精礦進口量擴大，冶煉端原料問題逐漸解決，加上再生鉛復產，整體**恢復平衡。目前核心矛盾仍是原料偏緊，短期較難回調至17000下方。
【南華觀點】震蕩
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