【盤面回顧】隔夜Comex銅收于4.95美元/磅，跌1.3%；LME銅收于10686美元/噸，跌0.62%；滬銅主力收于85920元/噸，跌0.53%；**銅收于76480元/噸，跌0.56%。主力收盤后基差為295元/噸，較上一交易日漲245元/噸，基差率為0.34%。

　　滬倫比20日為7.97，19日8.05，跨境比值回落。

　　【產業信息】1、20日，上期所銅期貨注冊倉單54983噸，較前一日減少3369噸；14日，上期所銅庫存109407噸，較前一日減少5628噸；20日，LME銅庫存157925噸，較前一日增加50噸；LME銅注冊倉單148450噸，較前一日增加300噸，注銷倉單9475噸。19日，COMEX銅庫存391678噸，較18日增加2390噸。

　　2、美國勞工**稱，7月份非農新增就業人數從增加7.9萬人下修7000人至增加7.2萬人；8月份非農新增就業人數從增加2.2萬人下修2.6萬至減少0.4萬人。修正后，7月和8月新增就業人數合計較修正前低3.3萬人。

　　3、美國9月失業率為4.4%，預估4.3%，前值為4.3%。

　　【南華觀點】當日日內采銷情緒繼續抬升，現貨價格上漲，升水走弱。盤面去看銅價在86500~86600有**壓力，補發的9月份失業率等數據對12月降息預期沒有太強烈，美元指數繼續位于100上方，銅價大概率位于86000上下波動。

　　【南華策略】1、12月合約繼續關注86000附近支撐，上看87000附近壓力。若下游需求走強，考慮1月合約逢低買入。2、對于需要備貨的下游企業，可以在當前價格構建“賣出平值或實值看跌期權 逢低買入期貨”的組合策略，**采購成本。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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