在有利的宏觀背景下，多頭陣營進(jìn)一步指出，資金流向、技術(shù)面支撐、季節(jié)性規(guī)律等多重因素有望推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)攻克7000點(diǎn)這一具有重要心理意義的關(guān)口。

資金面的持續(xù)流入為股市上漲提供了堅(jiān)實(shí)動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，各類投資者群體正紛紛加倉美股市場。

占美國股票交易量22%的散戶投資者，在過去27周中有23周保持凈買入狀態(tài)；此前經(jīng)歷兩周大規(guī)模拋售的對沖基金，也在上周五溫和通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化降息預(yù)期后轉(zhuǎn)變立場，成為美股凈買家。

此外，在財(cái)報(bào)季前暫停的企業(yè)股票回購活動(dòng)現(xiàn)已重啟。高盛交易部門指出，第四季度歷來是股票回購的活躍期，這將進(jìn)一步為市場注入流動(dòng)性。

瑞銀證券對沖基金股票衍生品銷售主管邁克爾·羅馬諾（Michael Romano）在上周日給客戶的報(bào)告中表示：“推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲的催化劑并不缺乏，年底前達(dá)到7100點(diǎn)的樂觀預(yù)期，正隨著市場提前兌現(xiàn)明年上漲潛力而迅速成為基準(zhǔn)情景。”

技術(shù)面分析與季節(jié)性規(guī)律也對股市形成**支撐。

宏觀風(fēng)險(xiǎn)顧問公司**技術(shù)策略師約翰·科洛沃斯（John Kolovos）指出，標(biāo)普500指數(shù)下一個(gè)阻力位就在7000點(diǎn)附近，僅比周一收盤價(jià)高出1.8%，突破后下一目標(biāo)區(qū)間將指向7500-7700點(diǎn)。

巴克萊全球股票戰(zhàn)術(shù)策略主管亞歷山大·奧特曼（Alexander Altmann）則基于過去5年指數(shù)年均23%的**漲幅，預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)將在12月底前觸及7250點(diǎn)。

從歷史數(shù)據(jù)來看，季節(jié)性優(yōu)勢尤為顯著：瑞銀基于1950年以來標(biāo)普500指數(shù)的**單周平均回報(bào)數(shù)據(jù)顯示，10月**一周是過去75年中股票表現(xiàn)**的時(shí)段。高盛交易部門的數(shù)據(jù)也顯示，自1985年以來，納斯達(dá)克100指數(shù)在10月20日至年底期間平均上漲8.5%，標(biāo)普500指數(shù)同期平均回報(bào)率為4.2%，年末**幾周向來是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“黃金期”。

不過，當(dāng)前股市在從4月低點(diǎn)累計(jì)上漲38%、估值攀升至接近泡沫水平的背景下，即將迎來關(guān)鍵考驗(yàn)。

本周三至周四，“七大科技巨頭”中的五家將集中發(fā)布財(cái)報(bào)，這些公司的市值合計(jì)約占標(biāo)普500指數(shù)的四分之一，其業(yè)績表現(xiàn)將直接影響市場走向。

Roundhill Financial**執(zhí)行官戴夫·馬扎（Dave Mazza）警告稱：“如果這些科技巨頭的財(cái)報(bào)出現(xiàn)**令人失望的跡象，或者人工智能支出未能獲得預(yù)期回報(bào)的疑問浮出水面，投資者很可能會(huì)迅速采取拋售行動(dòng)予以懲罰。”但他同時(shí)表示，若這些公司能大幅超出市場預(yù)期，可能成為指數(shù)本周突破7000點(diǎn)的“導(dǎo)火索”。

此外，全球主要央行的政策決策也將為市場帶來不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)將于10月28日至29日召開為期兩天的政策會(huì)議，市場普遍預(yù)計(jì)其將再度降息25個(gè)基點(diǎn)，芝加哥商品交易所“FedWatch”工具顯示，此次降息的概率已接近98%。除美聯(lián)儲(chǔ)外，日本、歐洲等多家主要央行也將在本周公布利率決議。

值得注意的是，盡管降息預(yù)期強(qiáng)烈，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對未來政策路徑仍存在分歧，部分**強(qiáng)調(diào)通脹仍高于2%的目標(biāo)，且關(guān)稅政策可能帶來新的物價(jià)壓力，因此在寬松政策上需保持謹(jǐn)慎。

多重利好因素與關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的交織，使得標(biāo)普500指數(shù)在沖擊7000點(diǎn)關(guān)口的過程中充滿博弈。若能順利度過財(cái)報(bào)密集期與央行政策決議窗口，疊加資金流入、技術(shù)突破與季節(jié)性紅利的共振，美股有望延續(xù)上漲態(tài)勢；但在高估值背景下，**不及預(yù)期的信號都可能引發(fā)市場回調(diào)，7000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的爭奪或?qū)⒊蔀闄z驗(yàn)本輪牛市成色的重要標(biāo)尺。

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