本周將是美股市場的關(guān)鍵時刻，很可能將決定今年剩余時間里美股的走向。

本周三和周四，占標(biāo)普500指數(shù)約四分之一權(quán)重的五家公司——微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）、亞馬遜（AMZN）和蘋果（**PL）——將公布財報。除了可以一窺它們從云計算、電子商務(wù)到電子設(shè)備和數(shù)字廣告等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況外，投資者將**關(guān)注它們對人工智能發(fā)展的前景展望。

對人工智能的支出推動了長達(dá)三年的牛市，但關(guān)于這些公司何時能從這些投資中看到回報的疑問日益增多，這可能會給市場的熱情降溫。

管理著50億美元資產(chǎn)的Wealth Consulting Group**市場策略師Talley Leger表示，本周“可能決定這輪漲勢是會繼續(xù)，還是會暫停。”

到目前為止，美股財報季開局強(qiáng)勁。目前，標(biāo)普500指數(shù)中已有超過四分之一的公司公布了業(yè)績，其中約85%的公司財報超出了華爾街的預(yù)期，這是四年來**的表現(xiàn)。

這一表現(xiàn)有助于緩解人們對貿(mào)易緊張局勢升級和銀行體系信貸風(fēng)險的擔(dān)憂。這也推動了標(biāo)普500指數(shù)的反彈，在10月初經(jīng)歷近五個月來最糟糕的一周拋售后，該基準(zhǔn)指數(shù)正重返紀(jì)錄高位。所謂的“科技七巨頭”貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)今年15%漲幅的近一半。

然而，為了維持漲勢，投資者們正從這些科技巨頭那里尋求保證，即用于計算基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)百億美元資金投入將繼續(xù)，并**在未來得到回報。

預(yù)計微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta在本財年的資本支出總額將達(dá)到3600億美元，其中大部分與人工智能相關(guān)。根據(jù)分析師預(yù)測，預(yù)計明年這一支出將躍升至近4200億美元。

今年，科技巨頭在人工智能領(lǐng)域的支出提振了從半導(dǎo)體制造商、網(wǎng)絡(luò)公司到公用事業(yè)等眾多行業(yè)的股價。作為這股支出浪潮的**受益者之一、全球市值**的公司英偉達(dá)（NVDA）定于11月19日公布財報。

積極跡象

到目前為止，人工智能相關(guān)服務(wù)的收入增長在亞馬遜、微軟和Alphabet的云計算業(yè)務(wù)中最為明顯，這也使得這些部門成為財報的焦點(diǎn)。Meta也表示，其人工智能投資正在改善其社交媒體部門的廣告定位和用戶參與度。

然而，這些支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這些公司從人工智能中獲得的收入。但投資者們選擇相信他們，押注這些支出將使他們能夠在技術(shù)普及和新的人工智能應(yīng)用場景出現(xiàn)時占據(jù)主導(dǎo)地位，從而在今年推高了大型科技股的股價。

管理著超過4.5萬億美元資產(chǎn)的瑞銀全球財富管理美國股票主管David Lefkowitz表示：“只要我們沒有看到**跡象表明人工智能資本支出的故事或其商業(yè)化前景出現(xiàn)裂痕，我認(rèn)為這就足以支撐牛市了。”

盡管如此，巨額的資本支出正威脅著要侵蝕該群體最寶貴的特質(zhì)之一：**的盈利增長。

根據(jù)彭博行業(yè)研究匯編的數(shù)據(jù)，“科技七巨頭”第三季度的利潤增長預(yù)計為14%，低于第二季度的27%。這幾乎是整個標(biāo)普500指數(shù)預(yù)期8%利潤增長的兩倍，但這也將是該群體自2023年**季度以來的最慢增速。

然而，大型科技公司向來有公布遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的財報歷史。這正是許多投資者所指望的，因?yàn)樵赪ealth Consulting的Leger看來，業(yè)績超預(yù)期一直是股市“**的力量源泉”。

Leger說：“這表明預(yù)期還有很大的提升空間，這對本個財報季來說是個好兆頭。”

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