Base 正在成為 EVM 領域的一顆耀眼明星，但據 Dune 數據分析師 jpn memelord 的發現，Uniswap 在 Base 平臺上的交易量看似繁榮，但其中大量交易是由反復 rug 的資金池所驅動的。這似乎也印證了一些社區觀點，認為 Base 上有很多「大割」，究竟真實數據如何呢？BlockBeats 結合 jpn memelord 的研究進行了整理。

Base 上 Uniswap 的虛假繁榮

9 月初，Uniswap 發推表示 Base 上 98.9% 的新交易對都是通過 Uniswap 協議推出的。

數據顯示，Base 平臺在過去幾個月內已推出超過 60 萬個 Uniswap v2 流動性池，占該平臺所有新創建交易對的 98.9%，這無疑顯得相當引人注目。然而，值得進一步探討的是，這些交易對究竟由誰創建？

事實上，相當大一部分資金池是由少數幾個地址部署的，其中排名前三的地址實際上是關聯的，這意味著某一個人或某個實體創建了 Base 上 3.7% 的資金池，還有一些地址也存在關聯。

圖源：Dune

綜合來看，創建了超過 500 個資金池的地址合計貢獻了超過 12.7 萬個資金池，在 Base 上部署的所有資金池中，超過 20% 由僅 87 個獨立地址（甚至更少的獨立實體）創建。

這些資金池的實際情況如何？

事實上，其中大多數是幾分鐘內便 Rug 的普通山寨幣，缺乏**實際價值。正如下面的示例所示，這些資金池并非具備生產力的項目，而是徹頭徹尾的**。

這些大量創建資金池的操作者通常采用的策略是，先將 ETH 分散發送至多個錢包，隨后發行新**，再通過這些備用錢包進行買入操作，**迅速抽走流動性。這種操作不僅迅速獲利，還人為夸大了交易量指標。

每次新的 Rug 操作通常會帶來數千美元的交易量。這些操作由數十個地址全天候進行，每個資金池的存續時間** 20-30 分鐘，因此單個地址每天能夠推出 50 個以上的此類項目。

通過這種方式，每個地址僅憑少量的初始資金便能每天制造出 25 萬美元的交易量。

「這就相當于把幾張 100 美元的**貼在回力鏢上，然后扔出去 50 次。你并沒有真正產生幾十萬美元的交易量，只是在自娛自樂而已?！筳pn memelord 認為。

這種現象之所以**發生，可能有多方面原因。一方面是為了誘騙不知情的用戶購買這些**；另一方面則可能是利用未調校好的搶跑機器人獲利；此外，也可能是為未來可能（但不太可能實現）的 Base 空投做的一種奇怪的擼毛行為。

關鍵問題在于，如何有效地篩選和過濾這些操作。

起初，jpn memelord 認為對每個地址創建的資金池數量設置上限可以起到過濾的作用，這樣可以去除那些由大量資金池構成的垃圾地址。然而，他發現超過一半的資金池是由創建數量少于 5 個的地址部署的。

他推測許多資金池可能是由擼毛或 Rug 機器人創建的，這些機器人**更換地址以逃避檢測，甚至可能僅部署一個資金池后就更換地址。因此，jpn memelord 決定繼續深入研究，試圖在資金池創建中尋找人為因素的蹤跡。

他嘗試僅關注由 ENS 用戶創建的資金池。這一方法更具成效，** 1.7 萬個資金池是由擁有 ENS 的地址創建的，這一數字遠低于資金池總數，并可能有效地排除了大多數由機器人創建的資金池。

巧合的是，jpn memelord 認為這一篩選過程可能還揭露了一些反復對 Base **進行 Rug 操作的網紅。然而，這種方法仍需改進，現有過濾方式可能會遺漏一些由匿名部署者創建的真實資金池，同時卻包含了某些虛榮網紅的**或 Rug 項目。

jpn memelord 開始關注那些具有多次流動性添加事件的資金池。Rug 項目通常只會進行一次流動性注入和移除操作，而有生產力的資金池則會有其他流動性提供者，多次注入流動性。

只有約 7800 個 v2 資金池經歷過多次流動性添加，當過濾條件提高到超過 2 次流動性添加時，這個數字再次減半，僅剩約 3500 個，這些才是具有生產力的資金池，而不僅僅是 Rug 項目。

這些有價值的資金池僅占初始總量的 1.2%-0.5%，這意味著，考慮到垃圾項目和**后，實際數據被夸大了約 99%，而這個數字也與文章開頭 Uniswap 給出的數字很接近。

jpn memelord 認為，這種行為本質上并非 Uniswap 的過錯，因為它是一個無需許可的協議，**人都可以為**資產創建資金池，這正是其設計特性之一。然而，宣傳那些被無價值垃圾項目人為夸大的指標，則是 Uniswap 有能力控制的。

Uniswap 應該對其指標進行過濾，無論是 8000 個資金池還是 3500 個，這些真正產生**價值的資金池依然是令人印象深刻的數據。這一過濾也應適用于交易量，因為相當一部分交易量實際上是這些 Rug 項目在同樣的 5 個 ETH 之間循環產生的。

「創建的資金池」對于一個操作成本僅幾美分的無需許可協議來說，是一個很容易被機器人操控的活躍度指標。這種類型的指標應該經過仔細過濾，而不應簡單地按表面數據來宣傳。那些超越了 Rug 套路、真正有互動的資金池才是值得關注的。

Rug 成災，Uniswap 真實交易量不敵 Aerodrome

jpn memelord 又進一步探究這些輕松實現的 Rug 項目是否對交易量有顯著貢獻。

在高峰期，**一次流動性添加事件的資金池每月貢獻了約 3 億美元的交易量，占比相對較小。而截至目前，9 月的這一數據僅約為 3000 萬美元，這實際上驗證了在 Base 上 Uniswap 創建的約 99% 的資金池都是低價值的。

jpn memelord 希望更清晰地了解這些交易量的真正來源。在之前的分析中，他提到，盡管這些低成本的 Rug 項目確實對交易量有貢獻，但他懷疑更復雜的操作者在推出新**時會**更換地址，以規避檢測。

那么，如何才能將這些操作者區分開來呢？

jpn memelord 轉向 AerodromeFi 及其白名單流程，試圖將其作為過濾 Uniswap 在 Base 上交易量的可能方法。在 Aerodrome 上，若資金池要獲得激勵，其**需通過 Aerodrome 團隊的白名單審核，這有助于將優質項目的交易量與其他項目區分開來。

其分析顯示，Uniswap 在 Base 上的相當一部分交易量實際上來自未列入白名單的資產。自今年 3 月 Base 上項目爆發以來，這一比例接近 50%。

Uniswap 是否在某些資產上具有優勢？是什么在推動這些交易量？

jpn memelord 提取了未列入白名單資產的單個資金池交易量數據，結果發現了大量 meme 幣。一些他從未聽說過的 meme 幣，僅在 9 月的交易量就達到了 1000 萬美元。

逐一查看這些資金池后，他發現大部分**都處于「拔網線」情況。實際上，在按月交易量排序的前 150 個資金池中，jpn memelord 僅找到 4 個沒有 Rug 的。

這些資金池的表現大致相同：上線幾小時內，交易量達數百萬美元，然后迅速 Rug，**被拋售至歸零，部署者則獲利超過 90 ETH。

這種操作一遍又一遍地重復。

那么，如何在交易量數據中識別這些**呢？需要一種系統化的方法來識別它們。

當**** Rug 后，交易便會停止。因此，可以通過設置一個篩選器來檢查自****一次交易以**過了多長時間，這樣就能識別出這些**。

jpn memelord 采取的方法是應用一個篩選器來過濾最近 N 天內有交易的**，可以將「活躍」**與「非活躍」**區分開來。再結合已經使用的白名單過濾器，可以將 Uniswap 的交易量分為四類：

白名單內活躍**：包括優質**、穩定幣和已建立的 meme 幣。

白名單內非活躍**：是指近幾個月大幅下跌的**。

非白名單活躍**：包含新**，既有**項目也有真實項目。

非白名單非活躍**：通常為嚴重的 Rug 項目或逐漸被市場遺忘的資產。

那么，Uniswap 的交易量究竟是什么樣的呢？

首先，這些 Rug **在 9 月份的交易量達到了 18.5 億美元，在過去兩天內（約占全月的 10%）沒有進行過**交易，這意味著這些**構成了 Uniswap 本月在 Base 上總交易量的 57%。

情況甚至更加嚴峻。其中一些「活躍」**只是最近 48 小時內剛剛 Rug，并被歸入圖表中的粉色部分（非白名單活躍），如果「拔網線」交易量幾乎保持不變，可以預見每月交易量中的另約 6% 也是**項目。

這個部分占據了本月總交易量的 12%，上個月這一部分約占總交易量的 6%，因此，很可能本月結束時，活動篩選器識別出最近的 Rug 項目后，這 6% 將會加入 57%。換句話說，Uniswap 在 Base 上的交易量中約 63% 來自 Rug 項目。

本月白名單資產（優質**對、穩定幣、成熟的 meme 幣）僅占 Uniswap 交易量的 30%。剩下約 7% 的月度交易量是 Uniswap 所具備的「優勢」。

jpn memelord 附上了兩組圖表，一組顯示未經處理的 Uniswap 交易量（通常用于比較這些交易量的數據），另一組則去除了 Uniswap 數據中的 Rug 交易。Aerodrome 的交易量主導地位遠比人們想象的要強大得多。

有趣的是，即便過濾掉**交易，Base 上的整體交易量仍在穩步上升，而 Aerodrome 占據的市場份額也在逐漸擴大。通過觀察交易量百分比的提升，還可以看到 Aerodrome 在 4 月底推出 Slipstream（CL）帶來的顯著增量。

深入 Rug 細節，幾行代碼「空手套白狼」

隨著市場熱度上升，jpn memelord 繼續關注著 Base 上進行的連續 Rug 操作。這次，他發現這些大量異常操作可能來自某個個人或團體。

他們的操作開始于部署一個**，奇怪的是，采用了非標準的 9 位小數，并將大部分流動性添加到 Uniswap v2 池中。隨后，他們開啟交易，放棄合約的所有權，并銷毀流動性**，這一系列操作看起來像是一個合規的設置。

在 Basescan 上持有最多**的錢包是流動性提供者，一切看起來很安全，吸引了許多人蜂擁而至。

「安全檢查」也似乎通過了驗證（LP 已銷毀、合約所有權已放棄、無蜜罐等）。盡管如此，@Token_Sniffer 已經將該騙子標記出來。

隨后，他們通過機器人操作交易量，以誘騙毫無防備的用戶上鉤。

ETH 被半隨機地分配到部署者控制的數十個錢包中，這些錢包通過買賣操作來模擬自然的市場需求并推高圖表走勢。

一切看似正常，直到部署者收到一筆遠超「流通供應量」顯示數量的**轉賬，池中所有的 ETH 都被提取到部署者賬戶，而這個看似安全的 meme 幣再也無人問津。

這些**是從哪里來的？

合約中有一個構造函數，故意使用整數下溢，將** uint256 數量的余額分配給部署者控制的一個「隱藏」錢包。因此這些**不會顯示在「**供應量」或 Basescan 上的持有者列表中。

正是這幾行代碼讓圖表呈現出這樣的走勢。

這些 ETH 被回收用于下一次操作，整個「表演」又會以一個新的**代碼重新開始，通常會選用當前在 Ethereum 或 Solana **行的名稱。

Base 已成「死亡雷區」？

jpn memelord 繼續跟進 Uniswap 在 Base 上的交易量分析，發現了一個活躍的連續 Rug 操作者，簡而言之，這個人或團體現在每天占據了 Base 上 Uniswap 交易量的 65%-80%。

橙色部分代表過去兩天內沒有交易的資金池的交易量（即 Rug ** / 資金池），僅在 10 月，這部分交易量就接近 50 億美元，達到了自 4 月以來的**水平。

更糟的是，這部分交易量占總量的比例在最近幾周有所增加，10 月 12 日達到了總交易量的 82%。剩余的交易量中，大多數來自 Aerodrome 白名單上的**資金池（包括 WETH、cbBTC 和 DEGEN 等）。

這意味著 Base 上已成為一個雷區，**試圖在那里尋找新**的人都有很高的概率遇到這些 Rug 項目。

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