從比特幣現貨ETF到蓬勃發展的**化浪潮，華爾街等機構正深刻地影響著加密市場的走向。我們相信，這種影響力將在2025年進一步增強。OKG Research推出「#鏈上華爾街」系列研究，持續關注傳統金融機構在Web3領域的創新實踐，深入探討貝萊德、摩根大通等巨頭如何擁抱創新，以及**化資產、鏈上支付和去**化金融如何重塑未來金融格局。

本篇為「#鏈上華爾街」系列研究的**篇。

投資管理公司VanEck曾大膽預測，Coinbase將在2025年采取前所未有的舉措，將其股票**化并部署到其Base區塊鏈上。這一預言似乎正在成為現實：Base鏈的主要開發者Jesse Pollak最近透露，在Base鏈上發行$COIN**是他們新一年的研究方向，并期望“世界上的每種資產**都會在Base上”。

Coinbase能否實現其計劃仍有待觀察，但其將自身股票作為**化探索的起點，標志著華爾街正加速“Onchain”進程。

華爾街的鏈上遷移

2024年至今，加密市場持續高速增長，創新不斷涌現。這股核心動力源于貝萊德等華爾街機構推動的加密貨幣現貨ETF。如今，這些機構正將更多目光轉向**化領域。

貝萊德**執行官Larry Fink指出，雖然加密現貨ETF的批準意義重大，但這只是邁向更廣泛資產**化的“墊腳石”。借助**化熱潮，華爾街正推動更多資產和業務上鏈，促使傳統金融與加密創新在數字空間碰撞出更多火花。

盡管金融資產**化始于2017年，但直到最近才迎來爆發式增長。與早期主要集中在許可鏈的探索不同，越來越多的**化實踐轉向公有鏈，以太坊成為機構**化的**。這些機構不再回避去**化，而是積極探索加密技術的影響范圍，試圖通過資產與技術的重新組合，提供全新用戶體驗。正如Coinbase所言，“Web3”正逐漸被更貼切的“Onchain”所取代。

然而，這次的主角不再僅僅是加密貨幣，還包括來自物理世界的各種資產，例如股票。作為美國**的加密貨幣交易所，Coinbase目前是**化股票市場中**門的標的。rwa.xyz的數據顯示，截至2025年1月，**化股票總市值約為1255萬美元，其中Coinbase股票**的份額接近50%。此外，美國科技股七巨頭中的英偉達、特斯拉和蘋果等股票**也**出現在鏈上。

Coinbase計劃將其股票**化并在Base鏈上發行，這不僅能讓投資者直接在鏈上交易其股票，還能進一步整合交易平臺、Base鏈和鏈上資產生態，探索在美國合規且可落地的股票**化模式，從而在加密金融創新競爭中保持**地位。

但這并非僅僅為了$COIN的**化。正如Jesse Pollak所言，他們的目標是將世界上所有資產都遷移到Base鏈上。然而，更值得期待的未來是，通過**化加速全球主要資產向鏈上的遷移。

盡管與其他創新概念一樣，**化也面臨質疑，但其核心理念——即民主化投資機會獲取和簡化資本流動效率——已深入人心。穩定幣、BUIDL基金和其他**化資產展現出的鏈上可用性已證明其價值，越來越多的資產類別正向鏈上遷移：不僅包括常見的私人信貸、債券、基金和黃金，還包括農產品、碳積分、稀有礦物質等。

據歐科云鏈研究院預測，2025年華爾街將繼續**“Onchain”，并推動**化體系更加豐富和成熟：非穩定幣的鏈上**化資產規模將至少突破300億美元，更多企業將在華爾街的**下進入**化領域，并將更多有價值的資產帶到鏈上。雖然這些資產的**化規?？赡懿粫绑@人”，但其意義依然重大。

邁向更民主化的未來金融

60年前，購買或抵押金融證券需要等待5天才能收到紙質憑證確認交易；隨著紙質憑證數量激增，交易結算變得難以管理，迫使華爾街開始嘗試使用計算機跟蹤證券。

如今，從更先進的技術中獲得競爭優勢已成為現代金融的普遍現象。從貝萊德和高盛到花旗和摩根大通，幾乎所有華爾街機構都認為**化是未來的趨勢，并積極擁抱其帶來的變革。與金融信息化的被動接受相比，**化是金融主動擁抱的下一步變革。

在這場變革中，將資產通過**化部署到鏈上已不再是難題，未來的挑戰在于如何提升對**化資產的需求，從而解決鏈**動性問題。傳統證券的巨大成功很大程度上歸功于其高流動性和低交易成本，如果**化資產只是被鎖定在鏈上或只能在流動性有限的二級市場交易，其實際價值將大打折扣。

曾負責管理美國道富銀行數字資產部門的Nadine Chakar表達了類似觀點：“銀行與某個公司合作，發行**化債券，然后發布新聞稿。接下來會發生什么？什么都不會發生。這些債券就像石頭一樣，很難在市場**通?！?/p>

如何解決**化市場的流動性難題？不同機構的方案可能各不相同，但筆者認為最直接的方式是加速優質資產的**化。只有在鏈上積累足夠多的優質資產，才能吸引更多用戶和資金向鏈上遷移，進而解決流動性問題。

隨著網絡效應的增強，**化正從試點轉向大規模部署。然而，正如麥肯錫預測的那樣，**化并非一蹴而就，不同資產的**化進程將存在明顯的時間差：**波浪潮將由具有驗證投資回報和現有規模的用例驅動，隨后才是當前市場較小、效益不太明顯或需要解決更嚴峻技術挑戰的資產類別。

當**波上鏈資產探索出合規且可落地的商業模式，并為鏈上市場帶來足夠的關注度和流動性，**化或許將在未來創造一個更自由和民主的“影子”資本市場。賦予投資者更自由的投資機會，讓更多企業更便捷地完成融資，**化將為資產供需雙方帶來深刻變革，并逐漸**鏈下與鏈上世界的障礙，形成一個真正全球化的新金融生態。

以上就是老錢求新：華爾街加速“上鏈”的詳細內容

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