Solana真的超越EVM鏈了嗎？從流動性池質(zhì)量看公鏈競爭格局

ceshi閱讀：2025-08-07 05:32:58

近期有很多關(guān)于 Solana 在交易量上超越所有 EVM 鏈的討論。我決定深入研究**區(qū)塊鏈上的流動性池質(zhì)量，以判斷這究竟是一個短暫的趨勢還是對現(xiàn)有鏈的真正顛覆。歡迎和我一起深入探討。

本次分析的方法借鑒了主要股票指數(shù)中股票納入的標準。

三個主要標準是：

已建立的交易歷史

高流動性

持續(xù)的交易量

這些標準在流動性池中也有類似的應(yīng)用。

方**構(gòu)建

以下方**摘要僅供參考。有關(guān)完整詳細信息，請查看 SP Global 中的方**文檔。

適用范圍：所有成分股必須是美國公司。

市值**：要被納入，公司必須擁有至少 145 億美元的未經(jīng)調(diào)整的市值，并且其流通調(diào)整市值必須至少達到未經(jīng)調(diào)整**市值門檻的 50%。

公眾持股：公司必須擁有至少 0.10 的可投資權(quán)重因子（IWF）。

財務(wù)可行性：公司在最近一個季度以及最近四個季度（總和）中必須有正收益。

充足的流動性和合理的價格：使用綜合定價和交易量，年度交易額（定義為期間的平均收盤價乘以歷史交易量）與流通調(diào)整市值的比率應(yīng)至少為 0.75，并且股票在評估日期前的六個月內(nèi)每月交易量應(yīng)至少為 250,000 股。

行業(yè)代表性：行業(yè)代表性通過比較每個 GICS?行業(yè)在指數(shù)中的權(quán)重與其在 S&P 總市場指數(shù)中的權(quán)重進行衡量，并在相關(guān)市值范圍內(nèi)考慮公司選擇。

公司類型：所有在合格美國交易所上市的合格美國普通股均可被納入。房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）也有**被納入。封閉式基金、ETF、ADR、ADS 及某些其他類型的證券則沒有**被納入。

是否存在不在主要指數(shù)中的股票進行交易？答案是肯定的。

然而，這些股票構(gòu)成了傳統(tǒng)金融世界的「藍籌股」，找到 DeFi 的類似物可以幫助我們評估傳統(tǒng)金融在進入 DeFi 領(lǐng)域時可能會關(guān)注的目標。

我收集了 Ethereum、Solana、BSC、@Arbitrum 和 @base 上所有流動性池的交易量數(shù)據(jù)，并統(tǒng)計了過去 30 天的總交易量。

接著，我對那些在過去 30 天內(nèi)創(chuàng)建的池進行了權(quán)重調(diào)整，以**其排名，從而滿足「已建立歷史」的標準。

**，我對每個池的交易量和總鎖倉量 (TVL) 進行了加權(quán)，以符合另外兩個標準。

接下來，我給那些在過去 30 天內(nèi)創(chuàng)建的流動性池應(yīng)用了一個權(quán)重調(diào)整，以**其排名，從而滿足「已建立歷史」的標準。隨后，我對每個池的交易量和總鎖倉量 (TVL) 進行了加權(quán)，以符合另外兩個標準。具體公式為：Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight。

這種縮放方法對流動性較好的池影響不大，但會** TVL 較小的池的排名。

以下是根據(jù)這種加權(quán)方法得出的「新優(yōu)質(zhì)」前 20 名排名。

首先值得注意的是，Ethereum、Solana、Arbitrum 和 Base 各自在前 4 名中都有一個代表池！

這些池都是將各自鏈的本地**與 USDC 進行交易的「主要」池。