比特幣熊市反彈與黃金基準之爭：評估比特幣作為真正價值儲存手段的可行性
ceshi閱讀：2025-11-19 14:12:07
報道： 2025年，隨著比特幣在宏觀經濟格局變化中經歷熊市調整，關于比特幣作為價值儲存手段的作用的爭論愈演愈烈。與此同時，黃金作為避險資產價格飆升， 比特幣 面對監管阻力和市場波動，投資者正在重新評估比特幣和黃金的價值。本文分析了比特幣在熊市中的表現、其歷史韌性，以及它作為對沖通脹和系統性風險工具與黃金競爭的能力。
比特幣熊市行為：周期與催化劑
比特幣在2025年4月的價格走勢體現了該資產的周期性特征。在3月中旬飆升至88,500美元之后，
到月底，價格暴跌至 83,400 美元。 受特朗普提議的關稅以及國會對支持加密貨幣政策的審查的擔憂所驅動，比特幣價格出現劇烈波動。這種波動并非新鮮事：歷史數據顯示，比特幣的熊市通常會下跌70%以上，隨后出現爆發式反彈。例如， 2020-2021年的熊市導致股市下跌了73%。 從2019年高點開始，隨后反彈了1692%。同樣地， 2022-2025 年周期包括 78% 的下降 然后，恢復了704%。然而，比特幣的熊市以**的回調為特征。
在2023-2025年牛市期間 該資產經歷了八次超過20%的回調，平均每次回調幅度為25%。這種波動性凸顯了比特幣的投機性，投資者們正努力權衡其作為價值儲存手段和高風險資產的雙重角色。黃金的韌性：經受時間考驗的基準
相比之下，黃金仍然保持著其作為危機避險工具的地位。
2025年，黃金價格上漲近500美元/盎司。 今年以來，黃金價格上漲提振了巴里克黃金等礦業公司，這些公司財務業績改善，分析師評級也得到提升。在通脹時期和地緣政治緊張局勢下，黃金作為一種穩定的價值儲存手段，其吸引力超過了比特幣。 杜克大學坎貝爾·哈維的一項2025年研究 結論認為，黃金的避險屬性仍然無可匹敵，而比特幣的波動性和監管風險使其成為不太可靠的對沖工具。2025年，黃金的主導地位進一步凸顯，在宏觀經濟不確定性的背景下，金價飆升超過55%。
比特幣作為價值儲存手段的案例
支持者認為，比特幣的稀缺性和算法控制的供應上限使其成為一種更優越的長期價值儲存手段。
Bitwise**執行官Hunter Horsley認為 比特幣2100萬枚的固定供應量**可能會超過黃金每年的通脹供應增長。 薩爾瓦多的**比特幣戰略 2025 年，該機構在其儲備中增加了 1,090 個比特幣，這也凸顯了該資產作為主權價值儲存手段的潛力。機構需求和ETF資金流入進一步支撐了比特幣的走勢。
貝萊德**執行官拉里·芬克最近發出警告 美元全球主導地位的削弱表明，比特幣可能作為一種替代儲備資產吸引資本。然而，這些利好因素也伴隨著重大風險，包括監管審查、量子計算威脅等。 比特幣與風險資產的相關性 就像股票一樣。2025年崩盤：一個分水嶺時刻？
“2025年比特幣大崩盤”，將抹去數十億美元的杠桿頭寸。
重塑了人們對該資產的看法 與黃金持續發揮危機對沖作用不同，比特幣表現不佳，導致投資者對其可靠性產生質疑。批評人士認為： 比特幣的波動性會加劇投資組合風險。 與其說是緩解了投機性問題，不如說是限制了其作為穩定價值儲存手段的效用。而其投機性（例如在 2023 年區域性銀行危機等事件期間出現的 10 天價格波動）限制了其作為穩定價值儲存手段的效用。結論：兩種資產的故事
比特幣在熊市中的反彈以及其歷史韌性表明，它作為投機性和對沖通脹的資產仍然具有吸引力。然而，黃金久經考驗的過往業績、多元化的需求以及在危機中作為避險資產的作用，使其成為更可靠的基準。比特幣要想鞏固其作為真正價值儲存手段的地位，就必須克服監管方面的不確定性、技術上的脆弱性以及其固有的波動性。
尋求穩定性的投資者可能仍然偏愛黃金，而風險承受能力較高的投資者則可能將比特幣納入多元化投資組合。隨著爭論的不斷深入，關鍵問題依然存在：比特幣的獨特屬性**能否彌補其目前的局限性？或者黃金是否會在未來幾個世紀繼續保持黃金標準？
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