亞洲早間簡報：比特幣回調揭示加密市場新秩序

ceshi閱讀：2025-11-19 13:11:03

報道：

亞洲早安！以下是市場新聞熱點：

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比特幣跌破 9 萬美元，看似預示著一場廣泛的避險情緒即將爆發，但市場表現卻與以往比特幣深度回調時的典型走勢截然不同。交叉交易對保持堅挺，山寨幣排名也幾乎沒有變化。

總部位于新加坡的做市商 Enflux 在給 CoinDesk 的一份報告中表示，比特幣深度回調期間通常出現的價格波動缺失，是加密貨幣市場從流動性驅動型市場轉向基本面驅動型市場的最明顯跡象。

該公司寫道：“那些沒有明確收入、實用性或機構相關性的大型股票下跌了60%到80%。” “傳統的另類投資行情，比如2017年的垂直輪動或2021年的反射性杠桿周期，都依賴于市場敘事、過剩流動性和散戶狂熱。而這些因素在當前的牛市中大多已經不復存在。”

Enflux 還指出，與質押、ETF 或實際用途相關的**表現良好。

拜占庭資本的鄭馬奇表示，他也看到了同樣的趨勢。

“我們現在關注的是排名前二十的加密貨幣的相對位置，以及它們相對于比特幣市值的走勢，”他說道。“到目前為止，它們的波動范圍相當平衡，因為通常情況下，比特幣大幅回調會導致其他加密貨幣的價格大幅下跌。”

鄭認為，這種穩定性表明市場并未進入經典的山寨幣行情季，而是呈現出更加有序的結構。

這些信號表明，市場正在逐步將耐用資產與投機性資產區分開來。

擁有可識別用戶、收入或機構需求的**繼續保持穩定，而較弱的主**則承受了大部分壓力。

問題是，這種基本面優于廣泛投機性輪動的論點是否成立？

比特幣：比特幣在本周早些時候跌破 90,000 美元后有所回升，目前交易價格約為 92,234 美元。

以太坊：以太坊價格穩定在 3099 美元附近，與大盤走勢一致。

金子：黃金價格連續第四個交易日下跌，至每盎司 4,064.60 美元，仍低于上個月的紀錄高位。交易員將美國 12 月份降息的可能性從一個月前的近 94% 下調至約 50%。

日經 225 指數：周三亞太股市漲跌互現，跟隨華爾街科技股因人工智能估值擔憂而下跌的趨勢，不過日本日經225指數反彈上漲0.5%。

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