資深市場分析師、加密貨幣交易所 BitMEX 前**執(zhí)行官 Arthur Hayes 已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗。比特幣比特幣價格近期暴跌是由于美元流動性減少，而不是政府支持或機(jī)構(gòu)投資者不再“持有比特幣”等因素。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

“比特幣是全球法定貨幣流動性的自由市場風(fēng)向標(biāo)，”他說道。周一寫道“它基于對未來法定貨幣供應(yīng)量的預(yù)期進(jìn)行交易。”icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

比特幣跌破9萬美元周二上午，跌至七個月來的**點——就在一天前抹去其2025年的所有收益海耶斯認(rèn)為，比特幣價格跌至 9 萬美元出頭，而標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克 100 指數(shù)接近歷史高位，這意味著“信貸事件正在醞釀之中”。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

海耶斯認(rèn)為，如果股市出現(xiàn)“10%到20%”的回調(diào)，而利率維持在5%左右，那么美國政府將會增發(fā)美元。他認(rèn)為，如果整體風(fēng)險市場崩潰，“美聯(lián)儲和財政部加快印鈔步伐”，那么這種流動性注入可能意味著比特幣價格將在年底前飆升至20萬至25萬美元。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

海耶斯指出，盡管根據(jù)他自己制定的指標(biāo)組合，美元流動性有所下降，但比特幣自4月份以來一直處于上漲狀態(tài)。特朗普赦免的加密貨幣創(chuàng)始人他認(rèn)為這是由于機(jī)構(gòu)投資者大量買入，通過 ETF 大量流入支撐了該股，以及“特朗普政府對流動性的積極言論”。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

近幾個月來，ETF遭遇了歷史性的資金流出。上周，貝萊德旗下市場**的比特幣信托ETF（IBIT）記錄11 月 14 日，加密貨幣資金單日流出 4.63 億美元，而**加密貨幣基金一周內(nèi)累計流出 20 億美元。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

海耶斯將這種下跌與貝萊德旗下 IBIT US（全球**的比特幣 ETF）的五大持有者是高盛和 Jane Street 等對沖基金和投資公司聯(lián)系起來，這些公司將其用作所謂的“基差交易”的一部分。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

在這種交易中，交易者會同時持有某種資產(chǎn)的頭寸和與之相關(guān)的期貨合約的相反頭寸——例如，買入比特幣ETF并賣空比特幣期貨。當(dāng)資產(chǎn)價格和期貨價格之間的價差縮小時，交易者就能獲利。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

海耶斯表示：“資產(chǎn)管理規(guī)模**的ETF（貝萊德旗下的IBIT US）的**持有者將該ETF用于基差交易；他們并不做多比特幣。他們賣空芝加哥商品交易所上市的比特幣期貨合約，而不是買入該ETF，以此賺取兩者之間的價差?！?span style="display:none">icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

他補(bǔ)充道：“這樣做可以有效利用資金，因為他們的經(jīng)紀(jì)商通常允許他們將 ETF 作為其空頭期貨頭寸的抵押品?！?span style="display:none">icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

基差交易是金融服務(wù)業(yè)的重要組成部分。摩根大通4月份的估計當(dāng)時有4000億美元被鎖定在這類交易中。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

由于比特幣近期價格下跌，這些交易的“基礎(chǔ)”**，這意味著ETF資金流入減少，因為這些交易看起來盈利能力下降。海耶斯認(rèn)為，散戶投資者誤解了這些機(jī)構(gòu)投資者的行為，他們的行為與其說是出于對比特幣未來價格的信心，不如說是出于對這類特定交易可行性的信心。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

“現(xiàn)在散戶投資者認(rèn)為這些投資者不喜歡比特幣，這就形成了一個負(fù)面反饋循環(huán)，促使他們拋售，從而**了基差，**導(dǎo)致更多機(jī)構(gòu)投資者拋售該ETF，”他說。icD - 區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣實時行情平臺

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