機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣在市場(chǎng)波動(dòng)中的信心

ceshi閱讀：2025-11-18 17:09:49

報(bào)道：在加密貨幣周期性熊市的陰影下，一個(gè)反直覺的事實(shí)浮出水面：機(jī)構(gòu)投資者正在加倍投入。散戶投資者往往會(huì)在價(jià)格下跌時(shí)逃離，而擁有資金、耐心和宏觀經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見的機(jī)構(gòu)投資者卻越來(lái)越多地占據(jù)有利位置。比特幣作為一種在熊市行情中值得積累的戰(zhàn)略資產(chǎn)。本文將深入剖析這一趨勢(shì)背后的邏輯和證據(jù)，并利用2023年至2025年的數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)波動(dòng)期間積極積累是否是一種審慎的長(zhǎng)期策略。

2023-2024年熊市：機(jī)構(gòu)信念的實(shí)驗(yàn)室

2023-2024年的熊市，以FTX崩盤和SVB破產(chǎn)為標(biāo)志，最初似乎削弱了人們對(duì)加密貨幣的信任。然而，北美機(jī)構(gòu)投資者卻出乎意料地表現(xiàn)出色。在2023年7月至2024年6月期間，美國(guó)鏈上加密貨幣價(jià)值（Online Value）

遭受了1.3萬(wàn)億美元的損失其中70%的交易額超過(guò)100萬(wàn)美元。這一[激增]是由2024年1月美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETP的推出所催化的，其中包括…… iShares比特幣信托（IBIT）它成為最快達(dá)到200億美元市值的ETP。管理資產(chǎn)規(guī)模。

此處的戰(zhàn)略邏輯包含兩方面：價(jià)格錯(cuò)位和監(jiān)管利好因素2022 年末，比特幣價(jià)格從 69,000 美元跌至 30,000 美元，機(jī)構(gòu)投資者將其視為買入良機(jī)。與此同時(shí)，美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 對(duì)交易所交易產(chǎn)品 (ETP) 的審批遲遲未決，造成了監(jiān)管真空，機(jī)構(gòu)投資者利用這一真空，通過(guò)鏈上轉(zhuǎn)賬直接積累比特幣。到 2024 年**季度，

市場(chǎng)已將ETP視為一種過(guò)渡工具。在傳統(tǒng)金融和加密貨幣之間，比特幣飆升至73000美元 -較 2022 年低點(diǎn)反彈 140%。

2025年第三季度：**化世界中的戰(zhàn)略價(jià)值

到 2025 年第三季度，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣的積累已經(jīng)不再局限于價(jià)格投機(jī)。美國(guó)比特幣公司 (ABTC) 等公司就是這種轉(zhuǎn)變的典型例證。

ABTC 將其儲(chǔ)備擴(kuò)大至 3,418 個(gè)比特幣通過(guò)礦業(yè)開發(fā)和市場(chǎng)交易，利用其納斯達(dá)克上市優(yōu)勢(shì)來(lái)提高資本效率。與此同時(shí)，《天才法案》于2025年7月獲得通過(guò) 為穩(wěn)定幣帶來(lái)了監(jiān)管上的清晰性，推動(dòng)了機(jī)構(gòu)采用**化資產(chǎn)進(jìn)行跨境支付和資產(chǎn)支持型應(yīng)用。

這一時(shí)期凸顯了比特幣的雙重角色：價(jià)值儲(chǔ)存和通往更廣泛的加密創(chuàng)新之路即使比特幣價(jià)格在2025年第三季度僅上漲了6%，

機(jī)構(gòu)資金流入穩(wěn)定幣 **化證券同比增長(zhǎng)了400%。這說(shuō)明了什么？機(jī)構(gòu)不再僅僅押注比特幣的價(jià)格，而是圍繞比特幣構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施。

2025年第四季度：熊市行情與**假象

到 2025 年底，比特幣面臨著一個(gè)熟悉的敵人：悲觀情緒。

價(jià)格在97000美元至111900美元之間波動(dòng)。在接近 10 萬(wàn)美元的心理關(guān)口附近，賣方占據(jù)主導(dǎo)地位。美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF錄得創(chuàng)紀(jì)錄的8.69億美元資金流出。 2025年11月，價(jià)格跌破10萬(wàn)美元。然而，這種**的說(shuō)法掩蓋了一個(gè)更深層次的真相：機(jī)構(gòu)需求依然強(qiáng)勁。.

關(guān)鍵指標(biāo)卻呈現(xiàn)出不同的情況。比特幣永續(xù)期貨的未平倉(cāng)合約量下降，但是……

短期持有成本基數(shù)仍高于 111,900 美元 -持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵閾值。期權(quán)交易員維持了防御性看跌期權(quán)保護(hù) 大約10萬(wàn)美元，這表明市場(chǎng)預(yù)期會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，而不是倉(cāng)促認(rèn)輸。與此同時(shí)，凱茜·伍德的方舟投資公司繼續(xù)買入股票在 Bullish 等專注于加密貨幣的公司中，Ark 于 2025 年 11 月增持了 19 萬(wàn)股。Stocktwits 上的散戶交易員將此解讀為看漲信號(hào)，認(rèn)為 Ark 的舉動(dòng)反映了內(nèi)部人士的信心。

積極積累的戰(zhàn)略理由

2023年至2025年的數(shù)據(jù)**地證明了機(jī)構(gòu)投資者在熊市中應(yīng)堅(jiān)持投資策略。該策略基于三大支柱：

折扣價(jià)格機(jī)構(gòu)投資者利用熊市，以遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期持有者成本價(jià)的價(jià)格買入比特幣。例如， ABTC 2025 年第三季度的購(gòu)買價(jià)格為平均價(jià)格 98,000 美元——遠(yuǎn)低于持續(xù)復(fù)蘇所需的 111,900 美元門檻。監(jiān)管利好：《天才法案》與新加坡的永續(xù)未來(lái) 2024 年 11 月推出的比特幣為機(jī)構(gòu)參與開辟了新的途徑，使比特幣的價(jià)值主張不再局限于投機(jī)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)即使在資金外流期間，各機(jī)構(gòu)也在構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施（例如穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)、**化資產(chǎn)），以鞏固比特幣在全球金融體系中的地位。

批評(píng)人士認(rèn)為，熊市會(huì)考驗(yàn)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)的能力，加上它們能夠使用永續(xù)期貨和交易所交易產(chǎn)品（ETP）等工具，使它們?cè)陂L(zhǎng)期內(nèi)能夠獲得優(yōu)異表現(xiàn)。

結(jié)論：在混亂中保持信念

比特幣在2023年至2025年的發(fā)展歷程堪稱機(jī)構(gòu)韌性的典范。盡管熊市可能引發(fā)短期資金外流，但也為戰(zhàn)略性積累創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)清晰地表明：機(jī)構(gòu)投資者不僅僅是在買入比特幣，他們還在構(gòu)建一個(gè)未來(lái)，讓比特幣成為一種基礎(chǔ)資產(chǎn)類別。對(duì)于投資者而言，關(guān)鍵在于：波動(dòng)性并非準(zhǔn)入門檻，而是長(zhǎng)期價(jià)值的必要條件。

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