應對加密貨幣市場波動：無法使用的比特幣和投資韌性在320億美元市場暴跌中的作用
ceshi閱讀：2025-11-16 13:09:00
報道： 加密貨幣市場在2025年暴跌320億美元，再次引發了關于其波動性和影響其韌性的結構性因素的討論。盡管傳統投資者通常將利率上升或監管政策變化等宏觀經濟因素視為加密貨幣價格波動的主要驅動因素，但一個較少被提及卻至關重要的因素是中本聰時代無法使用的加密貨幣所扮演的角色。 比特幣 這些早期加密貨幣，由于忘記私鑰或廢棄錢包而丟失，悄然影響了供應動態和投資者行為，既帶來了風險，也帶來了長期韌性的機遇。
無法花費的比特幣的陰影
截至2025年8月，估計有300萬至400萬枚比特幣（約占總供應量的20%）將**無法使用。
據 Gate.io 的一份報告顯示 供應量的減少收緊了有效流通池，加劇了比特幣的通縮特性，并人為地制造了稀缺性。其影響體現在兩個方面：首先，它**了流動性，使得市場更容易受到早期采用者等重要持有者轉移持倉時價格大幅波動的影響；其次，它強化了比特幣作為“數字黃金”的形象，吸引了尋求具有內在稀缺性的資產的機構投資者。2024 年末出現了一個典型的例子，當時長期持有中本聰時代錢包的用戶將價值超過 2.45 億美元的比特幣轉移到了交易場所。這引發了一系列清算。
杠桿多頭頭寸損失7億美元 并加速了320億美元的市場下跌。此次事件凸顯了即使是休眠的加密貨幣，一旦被激活，也會擾亂市場，尤其是在杠桿環境下。
投資韌性：機制與市場適應
盡管存在這些風險，加密貨幣市場卻展現出了驚人的韌性。
來自財經新聞媒體的數據顯示 預計該行業規模將從2025年的37億美元增長到2035年的121億美元，這主要得益于區塊鏈基礎設施的普及和去**化金融（DeFi）的創新。一個值得注意的例子是…… 邦克 令牌 索拉納 該平臺采用通縮模型，通過策略性地銷毀**來增加稀缺性。這種策略創造了一種“良性循環”，即使在短期波動的情況下，也能吸引那些尋求長期價值保值的投資者。 根據同一份報告 .Grayscale Investments近期向紐約證券交易所提交的IPO申請進一步凸顯了其韌性。盡管2025年前九個月的收入同比下降了20%，但該公司管理的資產規模仍高達350億美元。
表明機構持續關注 盡管市場動蕩，加密貨幣領域仍存在機遇。如果IPO成功，將為傳統投資者提供一條受監管的加密貨幣投資渠道，并通過吸引風險規避型投資者的資金，有望穩定市場。前進之路：平衡稀缺性和穩定性
比特幣的價格波動在2025年呈現逐漸下降的趨勢。
30天波動率降至2.5%。 這一趨勢，加上比特幣與傳統市場的脫鉤（例如，與標普500指數的相關性較低），表明比特幣作為一種資產類別正在走向成熟。然而，無法消費的加密貨幣與市場心理之間的相互作用仍然是一個未知數。例如， 關鍵支撐位和阻力位分別在 13 萬美元和 16 萬美元。 已成為心理基準，影響交易者的行為，加劇短期波動。投資者還必須應對資產找回風險。雖然丟失的比特幣目前無法使用，但加密恢復工具的進步或許有一天能夠解鎖這些比特幣，從而可能導致市場充斥大量比特幣，削弱比特幣的稀缺溢價。這種不確定性凸顯了采取多元化策略的必要性，既要兼顧比特幣的長期潛力，又要對沖突發的流動性沖擊。
結論
2025年320億美元的市場暴跌，警示我們，在投機熱潮和結構性限制共同塑造的市場中，杠桿頭寸極其脆弱。然而，加密貨幣市場的韌性——得益于通縮機制、機構投資者的接納以及投資者日益成熟的投資策略——表明，波動性或許是這一新興資產類別的固有特征，而非缺陷。隨著無法流通的比特幣持續收緊供應，投資者面臨的挑戰在于如**衡稀缺性帶來的價值與突發流動性事件風險之間的矛盾。
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