4月23日，阿克蘇諾貝爾披露了2025年**季度財報。財報顯示，阿克蘇諾貝爾公司營收同比下降1%至26.13億歐元（約合216億元人民幣），主要受匯率的影響。有機銷售額持平，價格/組合的增加被銷量的減少所抵消，價格/組合上漲2%，主要是由于積極的定價。銷量下降受到土耳其年內商業重新平衡以及宏觀經濟不確定性的影響，尤其是在北美。

營業利潤為1.92億歐元（約合16億元人民幣），同比下降26%，主要因重組成本從2024年的1300萬歐元增至7200萬歐元。

調整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為3.57億歐元（約合29.6億元人民幣）,同比下降2%。毛利率的增加和成本**措施使阿克蘇諾貝爾能夠抵消收入下降的大部分影響。盡管存在工資和整體通脹壓力，運營費用已恢復至2024年水平。調整后EBITDA利潤率為13.7%(2024年:13.8%)。

歸屬于股東的凈利潤為1.07億歐元(約合9億元人民幣，2024年:1.81億歐元)，總運營的每股收益為0.63歐元(2024年:1.06歐元)。

對于**季度業績表現，阿克蘇諾貝爾**執行官Greg Poux-Guillaume表示：“我們通過積極的定價策略和強勁的成本削減實現了優于預期的季度業績。我們的效率提升措施正在見效，使我們能夠抵消市場**和持續通脹的影響。隨著我們繼續精簡業務模式、組織架構和運營布局，未來還將釋放更多潛力。

“盡管美國關稅加劇了宏觀經濟波動，但我們‘本地生產本地銷售’和‘采購去風險’的戰略原則繼續為我們提供了**保護，使其在成本基礎和交付能力方面基本免受直接沖擊。然而，我們預計在全球貿易重新評估期間，隨著經濟增長放緩，客戶需求趨于保守將帶來間接影響。正因如此，我們更應專注于自身的改善措施，以實現全年展望并打造更強大的阿克蘇諾貝爾。”

裝飾涂料

**季度，裝飾涂料營收下降2%至10.3億歐元（約合85億元人民幣），匯率對收入產生了1%的負面影響，導致收入下降2%。

有機銷售額下降1%，其中價格/組合的提升被銷量下降所抵消。裝飾涂料歐洲、中東及非洲（EMEA）地區的銷量受到土耳其年內商業重新平衡的影響。**市場的銷量有所下降，不過環比有所改善。

價格/組合上漲2%，這得益于裝飾涂料歐洲、中東及非洲地區和拉丁美洲（LATAM）的積極定價策略。

營業利潤為7700萬歐元(約合6.4億元人民幣，2024年:1.16億歐元)，受已確認的3200萬歐元負項（2024年：400萬歐元）影響，主要原因是重組計劃。

不包括已確定的項目，營業利潤受到收入下降的影響，但毛利率和運營費用持平。

調整后息稅折舊攤銷前利潤為1.47億歐元(約合12億元人民幣，2024年:1.56 億歐元)。調整后EBITDA利潤率為14.3%(2024年:14.8%)。

歐洲、中東及非洲地區：**季度有機銷售額下降1%，營收下降1%至6.07億歐元（約合50億元人民幣）。價格/組合的提升被銷量下降所抵消。銷量下降的主要原因是土耳其年內的商業重新平衡調整。中歐和東歐地區的銷量較高。專業領域的趨勢有所改善。

拉丁美洲：**季度有機銷售額增長5%，得益于積極的定價策略，抵消了銷量下降的影響；營收下降7%至1.71億歐元（約合14億元人民幣）。即使排除阿根廷的通脹性定價，定價仍呈積極態勢。銷量下降主要受巴西和哥倫比亞市場拖累。在巴西，銷量受阿克蘇諾貝爾提價時間的影響，而哥倫比亞市場在本季度顯示出復蘇跡象。

亞洲：**季度有機銷售額下降5%，營收下降3%至2.52億歐元（約合21億元人民幣）。價格/組合持續下滑，而**市場定價保持穩定。**市場銷量下降，但環比有所改善。在東南亞和南亞地區（SESA），印度尼西亞和印度的銷量較低，其**度市場的表現優于**的大環境。

高性能涂料

有機銷售額增長1%，這得益于所有業務的積極定價，部分被銷量下降所抵消。船舶和防護涂料的兩位數銷量增長被影響銷量的宏觀經濟不確定性所抵消，尤其是在北美。

貨幣對營收產生了1%的負面影響，導致收入持平，為15.83億歐元（約合131億元人民幣）。

營業利潤為1.71億歐元(約合14億元人民幣，2024年:1.76 億歐元)，受已確認的1400萬歐元負項（2024年：100萬歐元）影響，主要原因是重組計劃。

不包括已確定的項目，由于收入增加、毛利率略有增加和運營費用**，營業利潤有所增加。

調整后EBITDA增至2.31億歐元(約合19億元人民幣，2024年:2.21億歐元)。調整后EBITDA利潤率增至14.6%(2024年:14%)。

粉末涂料：**季度有機銷售額下降3%，營收下降4%至3.28億歐元（約合27億元人民幣）。工業和消費領域的銷量增長被汽車和建筑領域的銷量下降所抵消。

船舶和防護涂料：**季度有機銷售額增長13%，營收增長12%至4.03億歐元（約合33億元人民幣），船舶新造船持續強勁增長，防護業務顯著改善，均實現兩位數增長。

汽車和特種涂料：**季度有機銷售額和營收下降5%，達到3.54億歐元（約合29億元人民幣）。銷量下降反映了北美和歐洲汽車和汽車修補漆需求持續**，而價格/產品組合為正。航空航天業務的銷量受到北美OEM挑戰的影響，而歐洲的銷量則更高。

工業涂料：**季度有機銷售額下降1%，營收下降3%至4.98億歐元（約合41億元人民幣）。卷材和包裝涂料銷量下滑，而木材膠粘劑和木材涂飾劑銷量略有上升。由于去年同期基數較高，包裝涂料銷量較低。

分地區業績

荷蘭：實現0.81億歐元營收（約合6.7億元人民幣），其中裝飾涂料實現0.52億歐元營收（約合4.3億元人民幣），高性能涂料實現0.29億歐元營收（約合2.4億元人民幣）。

其他EMEA**：實現11.8億歐元營收（約合98億元人民幣），其中裝飾涂料實現5.55億歐元營收（約合46億元人民幣），高性能涂料實現6.25億歐元營收（約合52億元人民幣）。

北亞：實現3.81億歐元營收（約合31.5億元人民幣），其中裝飾涂料實現1.08億歐元營收（約合9億元人民幣），高性能涂料實現2.73億歐元營收（約合22.6億元人民幣）。

東南亞和南亞：實現3.3億歐元營收（約合27億元人民幣），其中裝飾涂料實現1.44億歐元營收（約合12億元人民幣），高性能涂料實現1.86億歐元營收（約合9815.4億元人民幣）。

北美：實現3.5億歐元營收（約合29億元人民幣），高性能涂料實現3.5億歐元營收。

拉丁美洲：實現2.91億歐元營收（約合24億元人民幣），其中裝飾涂料實現1.71億歐元營收（約合14億元人民幣），高性能涂料實現1.2億歐元營收（約合10億元人民幣）。

現金流

**季度經營活動產生的凈現金流出1.12億歐元(2024年:流出1.7億歐元)。與2024年**季度相比，這一改善主要是由于營運資金變化的流出減少。

**季度投資活動產生的凈現金流出6300萬歐元(2024年:流入2.19億歐元)。2024年**季度的短期投資凈流入量很高。

**季度融資活動產生的凈現金流入4.71億歐元(2024年:流出5.81億歐元)，主要由于本季度發行5億歐元債券的收益。

未來展望

受持續的市場不確定性影響，假設匯率保持不變，阿克蘇諾貝爾預計2025年調整后息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將超過15.5億歐元。

中期內，阿克蘇諾貝爾旨在通過有機增長和**的工業運營提升盈利能力，實現調整后EBITDA利潤率超過16%，投資回報率（ROI）達到16%-19%。

阿克蘇諾貝爾的目標是在2025年底前將凈債務/調整后EBITDA的杠桿率降至2.5倍以下，中期目標為約2倍，同時致力于保持強勁的投資級信用評級。

來源：慧正資訊

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