4月28日晚間，三只松鼠(300783.SZ)發(fā)布的一季報顯示，公司2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.23億元，同比增長2.13%；歸母凈利潤2.39億元，同比下降22.46%。

而在2023年一季度和2024年一季度，三只松鼠均實現(xiàn)歸母利潤增長。

在發(fā)布一季報的同時，三只松鼠還公告稱，公司已于2025年4月25日向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市股份（H股）并在主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請材料。

雖然一季度三只松鼠出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象，但去年三只松鼠的業(yè)績?nèi)〉昧瞬诲e的增長。

三只松鼠的2024年年報顯示，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入106.22億元，同比增長49.3%；凈利潤4.07億元，同比增長85.51%。對于業(yè)績增長的原因，三只松鼠曾在投資者關(guān)系活動上表示，主要是規(guī)模增長帶動凈利潤同步提升。此外毛利率也有所提升，主要系品類結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主制造等全鏈路成本及效率優(yōu)化所致。

實際上，三只松鼠近幾年的毛利率并不穩(wěn)定。上市申請材料顯示，2022年至2024年公司的毛利率分別為26.2%、22.7%和23.8%。若按銷售渠道分類，毛利率**的渠道是短視頻平臺，連續(xù)三年毛利率超過30%。

三只松鼠近年來的收購動作并不少。2024年，三只松鼠收購了三家公司，其中包括量販零食品牌愛零食，這也意味著，三只松鼠繼明確了“高端性價比”戰(zhàn)略后，又正式入場量販零食賽道。

4月28日，三只松鼠跌6.76%，股價報27.74元/股，總市值約為111.2億元。

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