生豬現(xiàn)貨止跌趨穩(wěn)，**均價上漲0.02元至13.98元/公斤，生豬期價漲跌互現(xiàn)，整體變動不大。對于生豬而言，從**院新聞發(fā)布會公布的數(shù)據(jù)來看，二季度末生豬存欄環(huán)比與同比增加2%左右，由于二季度生豬屠宰量高于去年同期，這意味著下半年生豬出欄將高于去年同期，但略低于其他年份，考慮到目前豬價顯著低于去年下半年同期的15-21元水平，當(dāng)前供需矛盾并不突出，變數(shù)更多在于后期出欄體重。從環(huán)比角度看，由于去年10月仔豬價格上漲帶來能繁母豬配種增加，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬存欄數(shù)據(jù)來看，8月之后生豬出欄量有望環(huán)比回升，這有望抑制生豬現(xiàn)貨價格，但由于二季度生豬出欄量同比增加，且生豬出欄體重環(huán)比下降，提前釋放部分供應(yīng)壓力，這意味著生豬現(xiàn)貨下方空間亦有限，我們傾向于現(xiàn)貨維持在自繁自養(yǎng)成本線附近運(yùn)行的可能性較大。綜上所述，預(yù)計近月更多關(guān)注出欄體重與節(jié)奏，直接掛鉤現(xiàn)貨與基差，遠(yuǎn)月特別是年后合約則需要**留意**生豬反內(nèi)卷政策落地的情況，特別是其中控制新增產(chǎn)能及其出欄體重，如能切實落地，則遠(yuǎn)月有望得到**支撐。我們維持中性觀點，建議投資者觀望為宜。

　　雞蛋現(xiàn)貨延續(xù)跌勢，其中主產(chǎn)區(qū)均價下跌0.03元至2.95元/斤，主銷區(qū)均價下跌0.07元至3.20元/斤，雞蛋期價繼續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)分化運(yùn)行，近月繼續(xù)大幅下跌。從卓創(chuàng)資訊與鋼聯(lián)數(shù)據(jù)可以看出，雖然今年年后以來雞蛋價格跌入近年來的低位，帶動蛋雞養(yǎng)殖深度虧損，但兩機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示蛋雞苗銷售量繼續(xù)處于歷史同期高位，蛋雞淘汰量依然偏低，使得蛋雞存欄量持續(xù)環(huán)比增加，并創(chuàng)出近年來的新高。7月以來雞蛋現(xiàn)貨快速反彈，但市場依然擔(dān)心季節(jié)性現(xiàn)貨漲幅，除了上述蛋雞存欄之外，還有冷凍庫存的原因。而近期即可7月底現(xiàn)貨的下跌，再度引發(fā)市場的悲觀預(yù)期，現(xiàn)貨帶動期價特別是近月合約大幅回落。由此可以看出，市場悲觀預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)，但我們也存在一些疑問，首先是供需層面，蛋雞養(yǎng)殖深度虧損之下蛋雞存欄環(huán)比持續(xù)增加顯然不合常理，其次是近期現(xiàn)貨的回落，不能排除只是近期天氣的影響，而非季節(jié)性規(guī)律的失效。基于上述疑問，我們擔(dān)心的是市場過于悲觀。在這種情況下，我們維持中性觀點，建議投資者觀望為宜。

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溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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