ETF套利是一種通過捕捉交易所交易基金（ETF）市場價(jià)格與其凈值之間的差異來獲得收益的投資策略，其核心是利用同一產(chǎn)品在不同交易市場或時(shí)間點(diǎn)的定價(jià)不一致。

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一、ETF套利的基本原理
ETF套利依賴于"一價(jià)原則"，即同一產(chǎn)品應(yīng)在所有市場上具有相同的價(jià)格。當(dāng)ETF的市場價(jià)格偏離其凈值時(shí)，就出現(xiàn)了套利的機(jī)會(huì)。這種價(jià)格偏差可能出現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

• 不同交易所間的同一ETF價(jià)格差異
• 市場價(jià)格與基金凈值（IOPV）的差異
• 由于成分股停牌或指數(shù)調(diào)整造成的非理性價(jià)格偏差
• 股指期貨與ETF現(xiàn)貨之間的價(jià)差（期現(xiàn)套利）

二、主要的ETF套利策略詳解

1. 折溢價(jià)套利

• 折價(jià)套利：當(dāng)ETF市場價(jià)格低于凈值時(shí)，流程為：買入ETF→贖回成分股票→賣出股票
• 溢價(jià)套利：當(dāng)ETF市場價(jià)格高于凈值時(shí)，流程為：買入成分股票→申購ETF→賣出ETF

1. 跨境套利策略
   針對(duì)跨境ETF（如QDII基金）進(jìn)行特殊操作：

• 在二級(jí)市場買入ETF份額
• 贖回ETF以獲得成分股票或現(xiàn)金
• 如果贖回得到成分股票，則賣出股票以獲取收益（如贖回為現(xiàn)金，則無需這一步）

1. 期現(xiàn)套利
   利用股指期貨與ETF現(xiàn)貨之間的價(jià)差：

• 當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（期貨升水）時(shí)：買入ETF現(xiàn)貨并賣出期貨合約
• 當(dāng)期貨貼水時(shí)：進(jìn)行反向操作

1. T 0日內(nèi)回轉(zhuǎn)
   選擇支持當(dāng)日回轉(zhuǎn)的ETF，如某些跨境ETF或黃金ETF，并通過融券進(jìn)行對(duì)沖：

• 如果判斷短期趨勢看漲：先買入后賣出ETF
• 如果判斷趨勢看跌：先賣出后買入；關(guān)鍵在于準(zhǔn)確的趨勢判斷以及獲得券源

三、實(shí)戰(zhàn)工具與平臺(tái)推薦
專業(yè)套利工具：

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溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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