近日，A股震蕩加劇，在8月13日滬指創近4年新高后，昨日短暫回調，8月15日早盤，三大指數集體走高，炒股軟件、PEEK 材料、房地產板塊領漲，市場輪動風格明顯，券商ETF基金(515010)、金融科技ETF華夏(516100)強勢拉升。正可謂牛市行情，券商、炒股軟件概念都不會缺席。

華泰證券表示，7月新開戶數同比增長71%，融資余額突破1.99萬億元，市場風險偏好上行 業績預期高增，券商板塊ROE 進入上行期。本輪券商業績或具備更強穩定性、持續性，市場 預期 業績正循環下的券商持續修復。

1、 多重利好催化引爆A股走高

1、美聯儲降息持續升溫

消息面上，美國7月CPI同比持平于2.7%，低于預期的2.8%，環比則上漲0.2%符合市場預期。7月核心CPI同比上漲3.1%，高于預期的3%，創2月份以來新高。數據公布后，交易員上調對美聯儲9月降息的押注，市場目前預計美聯儲在9月會議上降息的概率高達95%。

相關分析指出，7月CPI數據的溫和表現為市場注入了短暫的樂觀情緒，但整體通脹同比增速低于預期，疊加7月非農就業數據的**表現，鞏固了9月降息預期。疊加中美相互延長90天關稅之后，市場的不確定性明顯下降，這在**程度上拉高了投資者的風險偏好。

2、市場交易指標持續上漲

繼8月5日，兩融余額突破兩萬億后，近期持續保持高位，截至8月14日，兩融余額為20552.08億，杠桿資金兩融余額持續攀升，表明投資者愿意借錢買入股票，用真金白銀表達對后市的看好。

從歷史經驗看，兩融余額的持續增長常出現在牛市初期或上漲階段。投資者信心增強，敢于增加杠桿以獲取更高收益。

除此之外，兩市成交額快速提升。8月13日，滬深兩市全天成交額2.15萬億，時隔114個交易日重回2萬億上方，較上一日大幅放量2694億。8月14日，兩市成交額進一步放大至2.31萬億元。

3、股權融資市場持續升溫

截至8月7日，今年以來成功實施定增的上市公司已有95家，合計募資額為7279.22億元。去年同期，實施定增的上市公司共92家，合計募資金額為1133.07億元。以此計算，今年以來定增市場募資金額同比增長約542%。同期，今年以來共60家IPO企業順利**上市，合計募資624.52億元，三大交易所今年以來獲受理的IPO共有181家，較去年同期的39家增長364%，IPO數量還是募資規模，較去年同期均有所上行。

4、增量資金入市預期強化

銀行存款利率下調，直接導致居民資金的“保值增值”吸引力下降，居民資產搬家明顯。歷史上我國已出現五次較明顯的存款搬家現象，分別發生于2007年、2009年、2014—2015年、2021年以及2023—2024年，驅動因素包括利率下行、股市上漲預期和監管政策推動。

廣發證券分析認為，增量資金有望接力入市，券商業務有望**受益。政策引導中長期資金持續入市，結構調整面臨拐點，低利率及資產荒下，險資、理財、公募的權益類占比均有望觸底回升。增量資金接力入市打開券商經紀、兩融、資管、投行等業務的增長空間，證券行業有望進入新一輪增長期。

2、 利好板塊

1、券商ETF基金(515010)跟蹤證券公司指數(代碼399975)，指數前十大成份股包括中信證券、東方財富、國泰海通、華泰證券、招商證券等頭部券商，權重達60.73%，一鍵配置券商龍頭，直接受益A股行情回暖。

數據顯示，券商ETF基金（515010）當前管理費托管費合計費率0.2%，為當前場內費率檔次**投資標的，如看好券商板塊，或可借此布局。

估值方面，6 月中旬以來估值有所修復，但安全邊際仍較高。截至7 月31 日的PB 估值水平大約在1.53 倍，從相對估值分位區間來看，位于2016 年以來的42.45%分位，安全邊際仍較高。

數據來源：wind，截至2025.8.14

2、金融科技ETF華夏（516100）緊密跟蹤中證金融科技主題指數，涵蓋軟件開發、炒股軟件及數字貨幣產業鏈，兼具金融屬性與科技屬性，被譽為“新牛市旗手”，有望受益行情回暖及AI雙重利好催化。回顧過去市場反彈，金融科技持續扮演“新牛市旗手”角色。回顧過去市場的歷次反彈中，金融科技板塊整體的漲幅表現和股價彈性遠遠高于大盤指數。

數據來源：wind，漲幅數據截至2025.8.14

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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