【現貨】據Mysteel，截至8月14日，無錫宏旺304冷軋價格13200元/噸，日環比下跌50元/噸；佛山宏旺304冷軋價格13050元/噸，日環比下跌100元/噸；基差345元/噸，日環比上漲55元/噸。

　　【原料】鎳礦市場近期比較平靜，礦價持穩為主，菲律賓礦山多處裝船出貨階段，1.3%鎳礦主流成交價多在CIF42，1.4%鎳礦主流成交價多在CIF50附近；印尼鎳礦8月（一期）內貿基準價預計上漲0.2-0.3美元，主流內貿升水仍為 24。鎳鐵主流報價上漲至940-950元/鎳（艙底含稅），等待成交落地，價格穩中偏強運行，鐵廠虧損降負荷生產，鋼廠在原料采購上多持觀望態度。鋼廠8月招標價基本符合市場預期，鉻礦成本支撐下鉻鐵廠挺價，預計鉻鐵價格強穩運行。

　　【供應】據Mysteel統計，8月**43家不銹鋼廠粗鋼預計排產330.41萬噸，月環比增加2.29%，同比減少1.64%；其中300系175.98萬噸，月環比增加3%，同比增加4.4%。7月**43家不銹鋼廠粗鋼預估產量323.02萬噸，月環比減少6.14萬噸，減幅1.87%，同比減少2.36%。

　　【庫存】社會庫存去化偏慢，倉單持續減量。截至8月15日，無錫和佛山300系社會庫存49.65萬噸，周環比減少0.5萬噸。8月14日不銹鋼期貨庫存103521噸，周環比增加295噸。

　　【邏輯】昨日不銹鋼盤面維持小幅下跌，現貨報價下調，前處于消費淡季往旺季的過渡階段，下游采購仍較為謹慎，現貨市場成交表現一般。宏觀方面，美國7月份消費者價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比漲幅為2.7%，基本符合市場預期，通脹壓力緩和疊加近期就業市場**，市場對9月會議采取更激進寬松的預期進一步升溫。礦價持穩為主，菲律賓礦山多處裝船出貨階段，1.3%鎳礦主流成交價多在CIF42，1.4%鎳礦主流成交價多在CIF50附近；印尼8月（二期）鎳礦內貿基準價預計小幅下跌0.03-0.04美元；內貿升水方面，當前主流升水維持 24。鎳鐵價格偏強，主流報價上漲至940-950元/鎳（艙底含稅），等待成交落地，鐵廠虧損降負荷生產，鋼廠利潤改善對原料壓價減弱。鋼廠8月招標價基本符合市場預期，預計鉻鐵價格強穩運行。不銹鋼廠主動減產應對需求不足，但鋼廠減產力度偏緩和持續性不強，短期市場供應壓力難減。終端需求**的現實未改，傳統下游領域需求淡季，新興下游增速整體預期下滑，采購以剛需補庫為主，貿易商議價空間擴大但仍難放量。不銹鋼社會庫存去化仍較慢，倉單持穩小增。總體上，近期成本支撐走強，但基本面仍受制于現貨需求偏弱，短期盤面偏強震蕩為主，主力運行區間參考13000-13500，關注政策走向及鎳鐵動態。

　　【操作建議】主力參考13000-13500

　　【短期觀點】偏強區間震蕩

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