最近的A股，真的讓人眼前一亮。

從年初到現(xiàn)在，指數(shù)穩(wěn)步攀升，成交量持續(xù)放大，但又不像以前那種瘋狂的**。這種溫和而持續(xù)的上漲，就是傳說中的"慢牛"行情。

很多老股民都在感慨：這次的牛市，和以前真的不一樣了。

因為慢牛已經(jīng)來了。

簡單來說，慢牛就是股市像爬樓梯一樣，一步一個臺階往上走，不會像坐過山車那樣大起大落。

這輪慢牛的核心原因，其實就四個字：錢多了，沒地方去。

現(xiàn)在進(jìn)場的主力資金，很多都是長線錢，比如保險資金、社保基金、還有各種理財產(chǎn)品。這些錢和以前那些追漲殺跌的熱錢不一樣，它們有耐心，愿意慢慢挑選好公司，然后長期持有。

就像買房子一樣，你買來是為了住的，不會今天買明天就賣。這種資金性質(zhì)，天然就決定了市場不會瘋漲瘋跌。

所以我們看到的就是：指數(shù)穩(wěn)步上漲，但個股分化嚴(yán)重。有的股票已經(jīng)創(chuàng)了新高，有的還在低位趴著。

慢牛行情有個最重要的特征，就是會**消滅低估值板塊。

為什么這么說？因為長線資金進(jìn)場是個持續(xù)的過程，它們會像掃貨一樣，把市場上便宜的好東西一個個買走。

今天買完銀行股，明天看中了鋼鐵股，后天又發(fā)現(xiàn)地產(chǎn)股便宜了。這個過程可能持續(xù)一到兩年，每個被低估的板塊都會輪到自己的春天。

最近我們已經(jīng)看到了一些苗頭：

銀行股估值修復(fù)，很多大行PB都回到了0.8倍以上

煤炭鋼鐵等周期股也開始有資金關(guān)注

一些傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭，股價悄悄創(chuàng)了新高

這就是慢牛的魅力：它不會讓**一個有價值的板塊被長期忽視。

在這輪慢牛中，這一段時間人工智能板塊在大放異彩。

比如AI雙子星創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）和科創(chuàng)人工智能ETF（589520），這一段時間就漲得很好，走勢可以說是一騎絕塵！

不過這兩個AI基金都是20CM漲跌幅，高彈性高波動，適合那些心臟很大，承受能力很強(qiáng)的人。

這兩個基金，我已經(jīng)說了一個多月了，我相信也有很多人賺到錢了。

**次說創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）還是在「7.16-我去，新高了！」，目前他的**規(guī)模已經(jīng)突破20億元創(chuàng)歷史新高，而且還是同類規(guī)模**、流動性**：

然后上次說也就是在不久前的8.6號「千萬不要低估這次的決心！」：

我們說了之后，人工智能都漲得很不錯。

不過這兩個人工智能也有所區(qū)別，科創(chuàng)人工智能中AI芯片占比明顯更高，由寒武紀(jì)這樣的算力芯片龍頭領(lǐng)銜。

而創(chuàng)業(yè)板人工智能則是“易中天”為首的CPO領(lǐng)銜，芯片比例少了很多。

其實這次AI的投資邏輯，和美股那種純粹的技術(shù)炒作不太一樣。我們的機(jī)會在于國產(chǎn)替代。

想想看，美國對我們的芯片管制越來越嚴(yán)，英偉達(dá)的H20芯片還被傳出有"后門"問題，我們上面都出面約談了。這種情況下，發(fā)展自主可控的AI產(chǎn)業(yè)鏈，已經(jīng)不是選擇題，而是必答題。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，我們的機(jī)會主要在幾個環(huán)節(jié)：

芯片設(shè)計和制造：雖然在高端GPU上我們還有差距，但在一些特定領(lǐng)域，國產(chǎn)芯片已經(jīng)開始嶄露頭角。隨著AI應(yīng)用場景的豐富，不是所有場景都需要最**的芯片。

算力基礎(chǔ)設(shè)施：數(shù)據(jù)**、服務(wù)器、光模塊等，這些領(lǐng)域我們有不少**企業(yè)，而且隨著AI需求爆發(fā)，這塊的增長空間巨大。

應(yīng)用軟件：在AI應(yīng)用層面，我們其實不落后，很多垂直領(lǐng)域的AI應(yīng)用，國產(chǎn)軟件做得相當(dāng)不錯。

終端設(shè)備：隨著AI功能向手機(jī)、汽車、家電等終端設(shè)備下沉，相關(guān)的芯片、軟件、零部件都有國產(chǎn)化的機(jī)會。

最關(guān)鍵的是，政策支持力度很大。從**層面的"人工智能 "行動，到各地政府的配套政策，都在為AI產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化鋪路。

有政策支持，有市場需求，有技術(shù)積累，這三個條件湊齊了，國產(chǎn)AI的爆發(fā)就是時間問題。

不過，說到AI投資，我必須潑一盆冷水。

最近AI板塊確實很熱，一些相關(guān)股票漲得飛起。但越是這種時候，越要保持冷靜。

首先，短期過熱是客觀事實。很多AI概念股的估值已經(jīng)**了未來幾年的業(yè)績增長，追高風(fēng)險很大。

其次，技術(shù)落地需要時間。AI從實驗室到商業(yè)化應(yīng)用，中間還有很長的路要走。很多公司現(xiàn)在只是有概念，真正的業(yè)績兌現(xiàn)可能還需要等一兩年。

**，競爭會越來越激烈。AI是個好賽道，但也正因為好，所以大家都在做。**能勝出的，肯定是技術(shù)**、資源最多的那幾家。

所以我的建議是：看好方向，但別急著追高。

可以**關(guān)注那些已經(jīng)有實際業(yè)務(wù)落地、估值相對合理的公司。或者等待調(diào)整機(jī)會，在合適的價位分批建倉。

在慢牛行情中，最重要的是耐心。

不要指望一夜暴富，也不要因為短期沒漲就焦慮。慢牛的本質(zhì)，就是時間換空間，用耐心換收益。

所以我覺得：

**關(guān)注低估值板塊：銀行、地產(chǎn)、周期股等，這些板塊在慢牛中都有補(bǔ)漲機(jī)會。

布局成長性主題：AI、新能源、生物醫(yī)藥等，但要選擇基本面扎實的龍頭企業(yè)。

控制倉位，分批進(jìn)場：不要一次性滿倉，留一些子彈應(yīng)對波動。

定期調(diào)倉：慢牛不等于不動，該賣的時候要賣，該買的時候要買。

這輪慢牛可能會持續(xù)很長時間，也許是一年，也許是兩年。在這個過程中，市場會有波動，個股會有分化，但整體趨勢是向上的。

拿住自己的持倉，相信時間的力量，你會發(fā)現(xiàn)慢牛的魅力所在。

記住：在慢牛行情中，最怕的不是踏空，而是亂動。找準(zhǔn)方向，耐心等待，讓時間成為你的朋友。

風(fēng)險提示：

短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎。

來源：Mask的小酒館

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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