玉米現貨表現分化，華北與東北產區穩中有跌，南北方港口多持穩，期價震蕩分化，近月相對強于遠月。對于玉米而言，分析市場可以看出，目前市場主要基于新作貼水舊作的預期，進入**去庫狀態，不僅包括中下游即貿易商與下游需求企業，甚至包括儲備即雙向購銷與地儲投放，再加上倉單的現實壓力，短期期現貨延續弱勢，但在這種**去庫存的背景下，年度產需缺口暫無法證實，但需要留意兩個方面的問題，其一是后面會不會出現新舊作銜接問題；其二是小麥在臨儲收購及其飼用替代的情況下會不會出現上漲行情，因我們預計小麥年度過剩量也就在1500-2000萬噸的區間。在這種情況下，2509合約關注注冊倉單注銷情況和下游需求企業接貨意愿，2511及其之后合約**關注中下游庫存變動情況，故我們維持中性觀點，建議投資者觀望為宜。

　　玉米淀粉現貨整體穩定，各地報價未有變動，淀粉期價多有回落，淀粉-玉米價差多有小幅收窄。對于淀粉而言，近期淀粉-玉米價差特別是相對堅挺，但考慮到行業開機率帶動行業庫存再度回升，且原料玉米成本端短期或延續弱勢，再加上盤面生產利潤相對可觀，故傾向于淀粉-玉米價差繼續走擴空間受限，故我們維持中性觀點，建議投資者單邊離場，淀粉-玉米價差走擴組合亦可以考慮獲利離場。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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