匯通財經(jīng)APP訊——金價在周一（8月11日）震蕩走低，跌幅超過1%，因烏克蘭沖突出現(xiàn)緩和跡象削弱了避險買盤。白銀價格同樣**。此次回調(diào)發(fā)生在上周五劇烈波動之后——當日關(guān)稅政策混亂推動期貨價格創(chuàng)出新高后轉(zhuǎn)跌，但現(xiàn)貨黃金始終徘徊在3400美元關(guān)口附近，該價位如今已成為周二（8月12日）美國消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)公布前的關(guān)鍵阻力位。盡管上周漲幅已基本回吐，但由于市場仍普遍預期美聯(lián)儲今年將多次降息，我們目前尚不能斷言黃金進入看跌周期，具體判斷還需要進一步的技術(shù)支持。

　　金價展望：烏克蘭停火預期壓制黃金走勢

　　周一的下跌意味著貴金屬幾乎回吐了前一周的**漲幅——盡管當時風險偏好較為激進推動全球股指大幅上漲，部分甚至創(chuàng)下歷史新高，但由于美元價格**和經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐，黃金的購買需求依然堅挺。然而本周，在特朗普宣布將于8月15日在**斯加與**會晤、商討可能結(jié)束戰(zhàn)爭的消息后，黃金投資者開始重新權(quán)衡持倉。周一跌幅雖不容忽視，但金價仍維持在現(xiàn)有區(qū)間內(nèi)波動。由于持續(xù)的貿(mào)易不確定性，以及市場預期美聯(lián)儲將從9月開始在今年晚些時候降息兩到三次，目前下行空間仍然有限。

　　本周市場目光聚焦美國通脹數(shù)據(jù)

　　展望未來，本周美國將公布關(guān)鍵通脹和零售銷售數(shù)據(jù)，若出現(xiàn)重大意外可能沖擊金價。本交易日將發(fā)布CPI，周四公布PPI。周五市場焦點將轉(zhuǎn)向密歇根大學通脹預期調(diào)查，同時關(guān)注密歇根消費者信心指數(shù)、零售銷售、紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)。

　　盡管美聯(lián)儲的雙重使命包含實現(xiàn)就業(yè)**化，但其另一關(guān)鍵目標是維持物價穩(wěn)定，特別是將通脹控制在2%的長期目標附近。隨著市場對通脹前景的擔憂加劇——部分源于特朗普關(guān)稅可能引發(fā)的通脹效應——投資者正密切關(guān)注企業(yè)是否開始將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。過去五個月CPI持續(xù)低于預期，表明轉(zhuǎn)嫁現(xiàn)象尚未發(fā)生，但后續(xù)趨勢是否會發(fā)生轉(zhuǎn)變？

　　即將發(fā)布的PPI報告同樣至關(guān)重要，因其數(shù)據(jù)將計入美聯(lián)儲青睞的通脹指標——核心PCE物價指數(shù)。雖然周五的密歇根大學通脹預期報告可能引發(fā)關(guān)注，但零售銷售數(shù)據(jù)仍是主要焦點。若消費者支出**與通脹走強同時出現(xiàn)，可能加劇市場對滯脹的擔憂。

　　美聯(lián)儲9月降息可能性

　　近期一系列低于預期的就業(yè)數(shù)據(jù)再度呈現(xiàn)積極的市場預期，認為美聯(lián)儲可能被迫最早在9月啟動降息，10月或再次跟進，而12月會議目前被視為搖擺不定。美元承受的額外壓力來自**的ISM服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，以及不斷上升的初次申請失業(yè)金人數(shù)。多位美聯(lián)儲**近期承認盡管通脹風險依然存在，今年仍可能多次降息，這些信息反映出政策風向的轉(zhuǎn)變。盡管股市大幅上漲，這一預期仍然可以為金價提供**支撐。

　　技術(shù)分析

　　（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

　　黃金已形成明顯的看跌趨勢線，該趨勢線連接4月高點（3500美元）、6月高點（3451美元）和7月高點（3439美元）。上周五金價在3400美元左右進行了試探，并在隔夜亞洲時段開盤時再次測試，但趨勢線仍保持有效。在確認黃金進入看跌周期前，我們?nèi)孕杩吹礁偷忘c以確立短期頂部形態(tài)。不過鑒于當前金價已處于高位且上漲動能停滯，**看跌信號都不可輕視。

　　若本周該趨勢線被突破，且金價站上3400美元阻力位，則可能為現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)歷史新高打開上行空間。

　　當前初步支撐位于3335美元附近，下一支撐位在3300美元。若未來幾日金價收于3300美元下方，則可能進一步下探6月低點3248美元，屆時市場天平或?qū)⑾蚩疹^傾斜。

　　北京時間10:32，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3353.96美元/盎司。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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