編輯：房俊

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案例情景介紹
2016年底上海佰融實業公司判斷后期油脂行情面臨下跌的風險根據公司的經營計劃，2017年上半年計劃銷售菜油規模大約 10萬噸
市場環境分析
經過綜合分析，當時的市場環境可以概括為:
供應方面，2016年 12月底至2017年上半年將有大約200萬噸拍賣菜油陸續出庫，產業鏈各環節的菜油庫存已經開始累積。
需求方面，春節備貨需求結束后將迎來油脂消費淡季。
**油脂方面，2016 年產地棕櫚油減產，2017年豐產是大概率事件，驅動 16 年油脂上漲的核心因素將轉向利空。
價差方面，菜油拍賣越拍越漲，菜油相比豆油、棕櫚油的價格優勢逐步消失。
賣出套期保值方案
該案例中上海佰融公司經過決策，制定了賣出菜油 1705 合約進行保值的策略
該賣出保值策略從 2016年12月開始先后分三次建倉，建倉均價 7700 元/噸。建倉對應的現貨均價為7500元/噸，基差為-200元/噸。該策略在4月28 日平倉，平倉均價為5850元/噸，平倉時現貨價格為 6050 元/噸，基差為 200 元/噸。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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