什么是算法交易？??

??智能拆單高手??：大單拆小單，**市場沖擊成本
??精準執(zhí)行??：計算機按策略自動下單，優(yōu)化成交均價
??隱蔽性強??：避免大單**引發(fā)市場波動

? ??起源故事??：起源于美國80年代電子交易革命，為機構投資者量身打造！

算法交易發(fā)展歷程?

1?? 電子化交易奠基??

? ??1980年代后期??：美國市場**電子化，傳統(tǒng)交易所轉向ECN電子撮合系統(tǒng)
? ??2000年關鍵轉折??：紐交所報價改為十進制，**價差縮至1美分

??2?? VWAP/TWAP誕生??

? ??流動性挑戰(zhàn)??：價差縮小導致做市商利潤**，機構急需優(yōu)化成交均價
? ??解決方案??：VWAP（成交量加權均價）和TWAP（時間加權均價）成為經(jīng)典算法

? 核心算法策略解析??

1?? VWAP策略（成交量加權平均價格）??

? ??核心邏輯??：參考歷史成交量分布，按實時行情動態(tài)拆單
? ??目標??：讓成交均價貼近該時段市場??成交量加權均價??
? ??適用場景??：大額交易需匹配市場自然成交量節(jié)奏

??2?? TWAP策略（時間加權平均價格）??

? ??核心邏輯??：在指定時段內??均勻拆單??
? ??目標??：使成交均價接近該時段市場??算術平均價格??
? ??適用場景??：對成交量分布無特殊要求，追求時間維度均衡

? TWAP vs VWAP 核心區(qū)別?

維度	TWAP	VWAP
??拆單依據(jù)??	按時間均勻分配	按成交量分布動態(tài)調整
??均價目標??	接近時段算術平均價	接近時段成交量加權均價
??適用需求??	時間維度均衡	成交量節(jié)奏匹配

??簡單理解??：TWAP像“勻速跑步”，VWAP像“跟著人流節(jié)奏走”！

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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