一、理論萌芽階段（20世紀(jì)50-70年代）

現(xiàn)代量化交易的雛形可以追溯到上世紀(jì)中葉。1952年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里·馬科維茨發(fā)表了具有劃時(shí)代意義的投資組合理論，**運(yùn)用數(shù)學(xué)模型系統(tǒng)性地闡述了資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系。這一理論為后續(xù)量化投資奠定了堅(jiān)實(shí)的數(shù)理基礎(chǔ)。

60年代，威廉·夏普等學(xué)者進(jìn)一步發(fā)展出資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），建立了風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的量化關(guān)系框架。1973年，布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式的問世，為金融衍生品的量化交易提供了關(guān)鍵工具。三年后，套利定價(jià)理論（APT）的提出進(jìn)一步豐富了多因子定價(jià)模型的理論體系。

二、初步應(yīng)用時(shí)期（70-80年代）

隨著電子化交易市場的出現(xiàn)，量化交易開始從理論走向?qū)嵺`。1971年，全球**電子交易市場納斯達(dá)克成立，為量化策略的實(shí)施提供了技術(shù)平臺。1978年，數(shù)學(xué)家詹姆斯·西蒙斯創(chuàng)立了后來聞名遐邇的文藝復(fù)興科技公司，組建跨學(xué)科團(tuán)隊(duì)開發(fā)統(tǒng)計(jì)套利模型。

80年代見證了量化交易的快速發(fā)展。1986年，大衛(wèi)·肖在摩根士丹利成功運(yùn)用配對交易策略獲得巨額收益，隨后創(chuàng)立了自己的對沖基金。1988年，西蒙斯推出的大獎(jiǎng)?wù)禄饎?chuàng)造了驚人的投資回報(bào)記錄，成為量化投資領(lǐng)域的**。

三、技術(shù)革新階段（90年代）

進(jìn)入90年代，計(jì)算機(jī)技術(shù)的突飛猛進(jìn)推動(dòng)了量化交易的蓬勃發(fā)展。1990年，肯·格里芬創(chuàng)立Citadel投資公司，構(gòu)建了覆蓋全球市場的多策略量化模型體系。這一時(shí)期，交易速度的提升使高頻交易（HFT）逐漸興起，到90年代末已占據(jù)美股交易量的重要份額。

量化策略也呈現(xiàn)出多樣化發(fā)展趨勢，統(tǒng)計(jì)套利、跨市場套利等策略被廣泛應(yīng)用。雖然長期資本管理公司（LTCM）在1998年因過度杠桿化遭遇重大挫折，但其采用的套利模型的有效性仍得到了市場驗(yàn)證。

這一階段的發(fā)展為21世紀(jì)量化交易的**繁榮奠定了技術(shù)和策略基礎(chǔ)。

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