行情表現(xiàn)

8月12日	收盤價	當(dāng)日漲跌幅	五日漲跌幅
玉米	2260.00元/噸	0.04%	0.49%

品種基本面

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示：

　　8月12日**玉米現(xiàn)貨平均現(xiàn)貨價格報價2370.00元/噸，相較于期貨主力價格（2260.00元/噸）升水110.00元/噸。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　廣州期貨：玉米與淀粉期價小幅反彈

　　

　　玉米現(xiàn)貨表現(xiàn)分化，華北產(chǎn)區(qū)漲跌互現(xiàn)，東北產(chǎn)區(qū)穩(wěn)中有跌，北方港口穩(wěn)定，南方港口穩(wěn)中有漲，期價震蕩偏強(qiáng)，各合約略有上漲。對于玉米而言，分析市場可以看出，目前市場主要基于新作貼水舊作的預(yù)期，進(jìn)入**去庫狀態(tài)，不僅包括中下游即貿(mào)易商與下游需求企業(yè)，甚至包括儲備即雙向購銷與地儲投放，再加上倉單的現(xiàn)實(shí)壓力，短期期現(xiàn)貨延續(xù)弱勢，但在這種**去庫存的背景下，年度產(chǎn)需缺口暫無法證實(shí)，但需要留意兩個方面的問題，其一是后面會不會出現(xiàn)新舊作銜接問題；其二是小麥在臨儲收購及其飼用替代的情況下會不會出現(xiàn)上漲行情，因我們預(yù)計小麥年度過剩量也就在1500-2000萬噸的區(qū)間。在這種情況下，2509合約關(guān)注注冊倉單注銷情況和下游需求企業(yè)接貨意愿，2511及其之后合約**關(guān)注中下游庫存變動情況，故我們維持中性觀點(diǎn)，建議投資者觀望為宜。

　　玉米淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)中有跌，局部地區(qū)報價下跌10-30元不等，淀粉期價略有反彈，淀粉-玉米價差變動不一。對于淀粉而言，近期淀粉-玉米價差特別是相對堅挺，但考慮到行業(yè)開機(jī)率帶動行業(yè)庫存再度回升，且原料玉米成本端短期或延續(xù)弱勢，再加上盤面生產(chǎn)利潤相對可觀，故傾向于淀粉-玉米價差繼續(xù)走擴(kuò)空間受限，故我們維持中性觀點(diǎn)，建議投資者單邊離場，淀粉-玉米價差走擴(kuò)組合亦可以考慮獲利離場。

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溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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