觀點：7月馬來繼續累庫，短期內外棕櫚油承壓略偏弱運行

　　產地，機構預期7月馬棕產量出口庫存分別增8%、3.2%和10.8%。美豆優良率69%。

　　**，豆油現貨成交較好；棕櫚油剛需為主，華南部分貨船到港推遲。豆棕油分別累庫至112萬噸和60萬噸。

　　策略，美豆生長狀況較好，阿根廷**大豆產品出口關稅，加之生柴政策公開評論期延長至10月31日，缺乏支撐，CBOT大豆于1000下方運行。7月馬棕增產、出口數據分化，預計月末繼續大幅累庫；5-6月印尼棕櫚油出口較好，5月末庫存止增；出口端多空交織，歐盟100萬噸棕櫚油進口零關稅、7月印度棕櫚油進口降10%而豆油進口激增38%。

　　操作上，印度采購將減緩**庫存壓力，加之巴西大豆升貼水高位，豆油向上破位后延續偏強走勢。產地供需與出口政策相互交織，短期內外棕櫚油承壓，高位略偏弱調整，前期低位多單繼續持有。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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